铝早评：宏观上，中国官方和财新制造业PMI均处于荣枯线以下，显示经济仍有下行压力；但美联储降息预期下，美元走弱概率较大，金属获支撑；供应端，高利润水平下电解铝企业加快产能的投放和复产，但短期内产能增速缓慢，供应压力尚未显现；需求方面，短期铝锭去库延续，7月4日电解铝现货库存102.8万吨，相比6月27日仅下降2.3万吨，去库幅度已较前期明显放缓，尤其以铝型材消费为代表的南海地区铝锭出库回落明显，且近期成本端氧化铝价格流畅下跌，因此三季度随着供应压力的抬升和消费淡季的到来，中长期铝价将继续承压下行，维持沽空策略。夜盘沪铝向上反弹，短线空单13950以上尝试入场。