20日长江13920涨30升水20，南储13980涨20，沪铝主力1908午盘报13880涨25，涨幅回落。
宏观方面，美联储FOMC声明下调了对经济平衡的评估，暗示未来某个时刻降息是合适的，美国联邦基金利率期货显示，美联储7月份降息的概率增加，全球央行进入降息周期。习近平应约同特朗普通电，双方表示G20会议再次会晤，工作团队再次沟通。
基本面方面，国内氧化铝价格下跌，价格下行压力、幅度预期较大；20日SMM铝锭库存报10,.8万吨，较上周四下降3万吨；5月未锻轧铝及铝材出口53.6万吨，4月出口为49.8万吨；下游加工板带、铝型材订单回落，铝杆订单回升。
逻辑：消费淡季，去库预期放缓，氧化铝价格下跌，削弱电解铝成本支撑；G20会议中美重启贸易谈判，以及美联储预期进入降息周期，提振市场信心；预计短期价格继续震荡偏弱调整，不过沪铝短缺导致升水结构压制做空力量，价格下行空间不大。
策略：主力13600-14000区间操作，或卖出看涨期权。