国内氧化铝价格已经来到高位，继续上涨动力较弱。
1.市场表现
本周沪铝呈现震荡下跌的走势，主力1907合约收于14115元，周下跌85元。
技术上，沪铝日线上已形成三个头，预计未来走势偏弱，关键在于能否破上行支撑线。
2.影响因素及分析
国际铝业协会数据显示，2019年4月份全球氧化铝产量约为1018万吨，环比减少约1.1%，同比小幅增加0.6%。今年1~4月份全球氧化铝产量累计约为4039万吨，较去年同期增加约1.6%。数据显示，4月份中国氧化铝产量约为576万吨，环比基本持平
据SMM消息，巴西当局已批准巴西Alunorte氧化铝厂复产。Alunorte的产量将在两个月内达到其630万吨产能的75~85%，每年的铝供给达到200万吨左右。2019年全球氧化铝的产能仍将有较大幅度的上涨，或将使价格承压。除中国以外，2019年全球氧化铝产量预计较去年同期增加近400万吨。
本周的氧化铝价格还是比较坚挺的，目前全国氧化铝平均价大约为3170元/吨，虽然本周电解铝价格走势偏弱，但氧化铝价格却没有松动的迹象。目前以盘面计算，电解铝生产成本大约在14400元/吨，因此对电解铝价格是有支撑的。
但5月份以来，铝棒以及铝板的加工费持续在下滑，这表明下游消费需求并不理想。5月份中国制造业PMI为49.4%，较上月回落0.7个百分点，制造业PMI再度位于荣枯线之下，表明实体经济依旧不行，仍需要政策刺激。
中美贸易冲突仍在加剧。而本周又有消息称，6月10日，美国将对所有从墨西哥进入美国的商品征收5%的关税，直到非法移民问题得到妥善解决。在非法移民问题得到解决之前，关税将逐步提高，税率会从7月1日起逐月上调，如果危机持续，到10月1日对墨西哥的关税税率将上调至25%。受消息影响，墨西哥比索兑美元一度跌超2%。
3.结论与操作建议
氧化铝走强是带动铝价上涨的主要原因，目前氧化铝价格已经来到相对偏高的水平，再加上Alunorte氧化铝厂复产，氧化铝价格将面对较大压力，因此对电解铝价格的影响也会减弱。预计未来电解铝价格将偏弱。（蒋一星）