长江14090跌100升水25，南储14080跌110。
宏观方面，特朗普威胁中美贸易磋商，中美贸易磋商面临较大不确定性，金融市场震荡；财新制造业PMI虽高于荣枯线，但不及预期，结束春节效应带来的反弹。
基本面方面，LME铝库存自26日持续回升约23万吨至125万吨，5日SMM铝锭库存144.2万吨，假期库存不增反降，下降2.8万吨；中铝华润再启动12.5万吨产能，电解铝产能复产、新增回升；青海等地网电价格下调，行业电价差异缩窄。
逻辑：政策进一步宽松预期下降，制造业活动扩张放缓，市场情绪回归基本面；国内库存仍保持高速去库，LME仓储规则修改，库存大幅增加，内外强弱分明；国内产能回升明显，去库存预期放缓，铝价短期支撑较强，维持高位震荡。
策略：逢高做空。