宏观上，3月的出口和信贷数据出现一片向好的态势，但从历史上看，3月份经济数据往往出现季节性反弹，因此经济是否见底仍需确认；供应端，3月全国电解铝产量298.1万吨，同比减少1.5%， SMM国内第一季度电解铝累积产量863.3万吨，同比减少1.2%，短期供应端对铝价压力有限，但随着铝企利润改善，新增和复产陆续会跟进投产和复产，后期供应压力会有所增加；库存方面，4月15日电解铝社会库存较4月11日下降1.4万吨，正常去库，短期铝价对下游需求略有反应，但铝价仍难有流畅上涨行情，策略上建议区间操作为主。