铝早评：宏观上，中国3月CPI重返“2时代”，同比2.3%，创5个月新高，四个月来首次重回2%上方；3月信贷数据超预期回暖的可能性较大，但生产和信贷反弹的持续性有待观察，经济是否见底仍需确认，因此宏观情绪仍有反复；供应端，据IAI数据显示，2月全球原铝产量降至492万吨，预估中国产量降至278万吨，短期供应端对铝价压力有限，但随着铝企利润改善，新增和复产陆续会跟进投产和复产，后期供应压力会有所增加；库存方面，4月11日电解铝社会库存较4月4日下降0.5万吨，如需求持续回暖将指引铝价逐渐走强，降税之后，现货面临抛压，短期来看，铝价难有流畅上涨行情，策略上建议区间操作为主。