铝早评：宏观上，中国3月官方制造业PMI和财新制造业PMI双双回到荣枯线上方，远超市场预期，但由于反映的是春节后开工的季节性反弹，因此4月回落的概率较大，经济是否见底仍需确认，而且经济回暖令宏观对冲政策的迫切性下降；供应端，据IAI数据显示，2月全球原铝产量降至492万吨，预估中国产量降至278万吨，短期供应端对铝价压力有限；需求端，4月1日电解铝社会库存较 3月28日下降1万吨；目前市场核心交易逻辑在需求，如需求持续回暖将指引铝价逐渐走强，但是短期来看，由于4月1日正式降税，现货面临抛压，策略上，建议区间操作，前期可多单逢高获利离场。