上方空间有限，注意回调。
1.市场表现
本周沪铝呈现先抑后扬的走势，主力1905合约收于13720元，周下跌35元。本周沪铝走势偏强。
2.影响因素及分析
本周氧化铝价格依旧在下探，虽然市场上传出了一些减产的消息，但依旧不能扭转跌势，未来氧化铝的供应压力还是较大的。有消息称，国家电投务川100万吨氧化铝项目将在2019年4月初投料，百矿集团120万氧化铝项目将加速推进，南川80万吨氧化铝项目复产。
据SMM消息，海德鲁巴西分公司执行副总裁表示，位于巴西北部的Alunorte氧化铝冶炼厂在收到当地联邦法院的同意书2个月后可达到75%~80%的开工率，而同意书将在4月4日海德鲁和联邦检察院的调停会中争取取得，这份同意书将是促成Alunorte复产的临门一脚。
据统计，2月氧化铝进口量为5万吨，环比下降37.5%。2月出口量3443吨，环比下降97.6%。中国自2018年4月以来首度转为氧化铝净进口国，随着海德鲁氧化铝厂复产预期上升，海外对我国的氧化铝需求下降，预计未来我国氧化铝出口保持在低位将是一个常态。
周四电解铝社会库存合计159万吨，较上周四下降4.5万吨，由于明确在4月1日下调增值税3个百分点，导致部分现货进入流通状态，抛售至4月之后，从而赚取增值税利润，预计4月之后的铝锭抛压将增加。
3月38日和29日，中美双方进行了第八轮磋商，下周刘鹤副总理还将访问华盛顿与美方举行第九轮贸易谈判。具体谈判的结果没有任何消息。
近期，市场上关于4月降准的消息比较多，虽然都是人们的预期，但还是需要注意的。
3.结论与操作建议
近期的铝价还是相对比较强的，进入了震荡阶段，没有继续下跌。笔者依旧认为铝价不存在长期上涨的理由，反弹的空间也有限，因为电解铝生产成本还在下探，并且库存很高。近期铝价回调的概率比较大。（蒋一星）