长江13930涨30，升水275，南储13910跌10。宏观方面，美四季度贸易赤字创10年新高，经济放缓担忧加剧市场避险情绪，提振美元走强；国内1-2月工业企业利润同比下降14%，创16年以来首次下降，有待政策效果改善；今日中美开启第八轮贸易谈判。基本面方面，海德鲁与巴西达成意向协议，Alunorte氧化铝厂复产预期加快；减税利好逐渐减弱，月末现货报价混乱；氧化铝价格继续回落，行业调整预期加快，山西新材料，孝义信发，信发华宇，复晟铝业最近都有氧化铝检修或者调整。
逻辑：贸易磋商开始，积极预期支撑市场信心；海德鲁复产预期加快，减弱LME价格支撑；减税利好面临退潮；电解铝中期成本下移、经济放缓担忧，打压铝价；预计铝价在市场情绪与基本面之间维持区间震荡，沪铝短期受LME价格支撑震荡偏强。
策略：观望、关注铝厂利润回正机会。