南华期货：3月5日铝早评

　　宏观上，中国2月PMI降至三年低位，经济仍处下行趋势，但政府明确表示未来将实施更大规模减税降费政策，增值税下调或于近日落地，市场情绪仍延续乐观；供应端，通顺铝业2月20日开始关停剩余11.5万吨电解铝产能，预计3月15日全部关停，短期供应端对铝价压力有限；需求端，短期库存仍在累积，继续施压铝价，但是铝下游企业陆续复工，库存拐点近期有望出现；上周市场维持高位震荡运行，铝价静待需求端指引，基于谨慎看好旺季需求，操作上，建议前期多单谨慎轻仓持有。