长江13350涨20，升水15，南储13370涨20。宏观方面，昨日中美继续开始新一轮措施，但特朗普表示可能延长谈判期限；美国12月零售数据意外恶化，美元涨势受挫；CPI、PPI双双不及预期，创新低。基本面方面，近期大户大批量采购现货缩窄期现基差，实际成交偏弱；周四，SMM铝锭库存增长5.5万吨至161.7万吨；1月未锻轧铝及铝材出口创新高至55.2万吨，同比增长24.2%，环比增加2.5万吨；电解铝减产继续扩大，中电投通顺铝厂计划本月下旬开始停产11.5万吨；氧化铝价格年后即走弱，暗示氧化铝价格下跌动能较大，电解铝成本支撑降低。
逻辑：中美贸易谈判主导宏观面的走向，市场解读不一，延期可能性大；基本面仍刚进入消费复工和库存补库阶段，预期偏弱。
策略：暂时观望。