一、一周市场综述：
1、一周国内主要现货价格
本周现货下游企业开始陆续放假，市场按需采购为主交投清淡，听闻有企业开始囤货。现货价格跟随期货市场反弹为主。
1、一周相关市场表现
本周期现货市场集体反弹，长江贴水回升至60左右，南海升水回落至250以内
本周沪伦铝整体反弹，伦铝反弹稍强，沪伦比回落至7.2左右
3、每周库存变化
上期所铝库存小幅回落至69万吨之下
本周现货铝锭库存小幅回落至120万吨左右，铝棒库存小幅回落至10万吨，节后现货市场恢复采购，库存继续缓慢下滑。
二、一周要闻回顾：
1、美联储副主席Clarida：并非美联储政策对美国经济不利。经济发展势头良好，美联储今年可能会“非常有耐心” 。12月加息是正确的决定。FOMC将“逐个会议”做出政策决定，一些全球数据一致在走软。全球经济前景放缓尚未达到严重地步，但可能会影响美国出口。如果需要，将毫不犹豫地调整资产组合的流动性。我不认为经济衰退即将发生。
美联储经济状况褐皮书：美国大多数地区的经济增长，但陡然出现疲软迹象。在12个地方联储辖区里，八个地区的联储认为增速温和。大部分地区的物价增幅温和。所有地方联储都指出，劳动力市场紧俏，企业难以在任何技能层面招聘到员工。由于金融市场波动性上升、短期利率上涨、能源价格下跌、以及贸易和政治不确定性加剧等缘故，许多地区报告称乐观情绪降温。数个地区的假日零售关税较2017年上升。大多数地区的制造业扩张，但增速放缓。汽车销售持平，其他领域的销售增速温和。前景大致维持在正面。
美国12月PPI同比 2.5%，预期 2.5%，前值 2.5%。美国12月PPI环比 -0.2%，预期 -0.1%，前值 0.1%。美国12月核心PPI环比 -0.1%，预期 0.2%，前值 0.3%。美国12月核心PPI同比 2.7%，预期 3%，前值 2.7%。
美国1月12日当周首次申请失业救济人数 21.3万人，创5周新低，预期 22万人，前值 21.6万人。美国1月5日当周续请失业救济人数 173.7万人，预期 173.4万人，前值 172.2万人修正为171.9万人。
2、英国议会投票，以432-202票拒绝首相May的脱欧协议。
欧洲央行行长德拉吉：近期经济形势已经逊色于预期。以全球性风险为代表的不确定性显然非常突出。仍然需要大规模宽松货币政策。利率指引和QE资产提供必要的支撑。经济复苏的主要动力一直都是（欧元区）内部经济。
欧元区12月调和CPI环比 0%，预期 0%，前值 -0.2%。欧元区12月调和CPI同比终值 1.6%，预期 1.6%，初值 1.9%。欧元区12月核心调和CPI同比终值 1%，预期 1%，初值 1%。
3、中国12月贸易帐(按美元计) 顺差570.6亿美元，为2015年12月来新高，预期顺差516亿美元，前值顺差447.4亿美元修正为顺差418.6亿美元。中国12月进口同比(按美元计) -7.6%，创2016年7月以来最大降幅，预期 4.5%，前值 3%修正为2.9%。中国12月出口同比(按美元计) -4.4%，创2016年12月以来最大降幅，预期 2%，前值 5.4%修正为3.9%。中国12月进口同比(按人民币计) -3.1%，预期 12%，前值 7.8%修正为7.7%。中国12月出口同比(按人民币计) 0.2%，预期 6.6%，前值 10.2%修正为8.7%。
【财政部发布实施小微企业普惠性税收减免政策的通知】实施小微企业普惠性税收减免政策，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；财政部实施小微企业普惠性税收减免政策的通知：对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。
【1.16万亿！本周央行公开市场净投放创历史新高】中国央行公开市场进行100亿元28天期逆回购操作，100亿元7天期逆回购操作。今日公开市场无逆回购到期，单日净投放200亿元。公开市场全周累计净投放1.16亿元，规模创纪录新高。上周净回笼4100亿元。
4、中国2018年铝出口较上年增加20.9%，创下纪录新高，因美国对俄罗斯铝业（Rusal）实施制激发对中国铝的需求。中国去年未锻轧铝和铝制品出口达到580万吨，尽管美国从3月起对进口铝征收10%的关税。中国是全球头号铝生产国。美国对俄铝实施制裁造成的短缺提升了对于中国供应的需求。美国对产自中国的铝箔和铝合金片等制品另行征收关税也未能损及整体出口。数据显示，中国12月铝出口较上月减少0.6%，至52.7万吨，因较国际市场的价格套利缩窄。12月铝出口较上年同期的44万吨增长19.8%，11月出口修正至53万吨，为历史第二高水平。11月是中国出口半成铝可获得更高的16%增值退税的首个月份，因此鼓励出口。
2018年1-10月全球原铝市供应短缺56.16万吨。2017年全年原料市场供应短缺121万吨。中国1-11月的原铝需求量为5491.8万吨，较上年同期增加6000吨。2018年1-11月原铝产量同比增加67.5万吨。11月报告总库存减少10.4万吨，较2017年12月减少10.2万吨。今年11月份LME原铝库存明显增加，因马来西亚库存增加，但其他亚洲注册仓库的库存则在减少。截至11月底，LME铝库存为224.4万吨，2017年底时为234.6万吨。截至2018年11月底，伦敦、上海、美国和东京四大交易所的总库存为178.6万吨，较2017年12月底下降15.7万吨。2018年1-11月全球原铝产量同比增加1.3%。中国原铝产量预估为3144.8万吨，占到全球总产量的58%。中国2018年1-11月原铝表观需求量同比增加6.6%。中国2018年1-11月出口未锻压铝34.1万吨，高于上年同期的33.5万吨。中国今年前11个月净出口铝半成品425.2万吨，高于上年同期的348.6万吨。欧盟28国原铝产量较上年同期减少0.2%，北美自由贸易区（NAFTA）产量下滑3.8%。欧盟28国原铝需求较2017年同期增加14.7万吨。2018年1-11月全球原铝需求几乎持平。2018年11月全球原铝产量为498.9万吨，而同期消费量为501.99万吨。
2018年乘用车产销分别完成2352.9万辆和2371万辆，比上年同期分别下降5.2%和4.1%，占汽车产销比重分别达到84.6%和84.4%，分别低于上年0.9和1.2个百分点。
三、期货价格分析：
伦铝保持震荡盘跌，短线反弹
沪铝跌破重要支撑位之后，强势反抽收回支撑之上
四、下周铝价分析：
本周现货下游企业开始陆续放假，市场按需采购为主交投清淡，听闻有企业开始囤货。现货价格跟随期货市场反弹为主。
行情图表来看，伦铝保持震荡盘跌，短线反弹。沪铝跌破重要支撑位之后，强势反抽收回支撑之上。
宏观面来看，本周市场消息相对平淡，国内央行货币投放开始增加，政策预期持续吹风，稳经济成为当前市场炒作主题，国内股指、商品市场整体上涨。行业基本面来看，进入消费淡季叠加假期，下游采购按需为主，需求端放缓态势持续，听闻下游有囤货行为。现货库存数据来看，节后恢复去库存进程。期货盘面来看，伦铝反弹偏弱，沪铝跌破重要支撑后强势反弹收付，双方争夺激烈，方向仍未明确。面临春节大假，下游企业逐步放假，现货价格跟随期货市场波动为主。下周铝价料继续反弹，仅供参考。