上周五LME铝继续反弹，LME铝库存增加5575吨至127.9万吨。现货贴水40元/吨~平水。下游需求不佳，以及供应过剩担忧拖累，市场避险为主。住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌预测，房地产市场长期看好，短期看衰，2019年楼市平稳下行概率大，楼市销售进入小年，应警惕三四线城市新的库存生产。另外，专家表示2019年国内房产政策原则上不会有太大调整，房产市场调控不会松绑，但各城市房地产政策微调将成为常态。1月4日我们测算的吨铝成本是13609元/吨，主因阳极价格回落。1月2日全国铝锭社会库存为123.1万吨，相比节前增加3.4万吨，预计2019年春节期间库增量在40万吨以上。目前消费淡季叠加基本面、宏观面表现悲观，铝价持续承压。
【操作】宏观面释放利好，短期或有小幅反弹，但大方向仍看空，建议若未过13600一线前期空头继续持有，若上破则可止盈部分，待反弹至高位再空。