铜：上周五现货升水缩至30元，较之前大幅回落。同时沪铜隔月价差缩至10元，期限结构收紧。从加工段开工率来看，下游需求走弱的迹象已经非常明显。同时周五全球显性库存亦有一定的回升。铜市价格的支撑已然非常脆弱，从中长期看走空的可能性比较大。短期铜市或许仍是维持震荡局面，等待突破时机。操作策略：建议观望。
锌：上海0#普通主流成交21440-21580元/吨，0#普通对1901合约报升水350-400元/吨。炼厂出货正常，市场流通收紧市场情绪转化明显，但下游依然维持按需采购。加工费大幅回升，冶炼厂利润可观，生产动力足，部分炼厂检修恢复，产量有回升，同时下游对高价接受有限，沪锌中期偏空格局不改。
广发期货有色金属研究组