周三铜价遇到支持小幅反弹，但LME仍受阻于三角形阻力线6300美元，国内也受阻于50000元。目前市场分歧很大，一是股市仍未给出止跌迹象，意大利预算面临惩罚，中美贸易冲突仍未解决， 宏观面风险仍是市场最大的压力。另一方面，目前全球低库存，因为Vedanta印度公司40万吨产能仍关闭，印度转为净进口国，中国铜冶炼厂增产并不能完全弥补这部分损失，铜供应紧张的局面仍会存在，这给铜价提供了支持。整体来看，由于美国经济仍未给出转势的迹象，宏观面转熊仍未得到证实，因此铜价难以形成顺畅下跌的条件，另外铜库存需要转为增加，在以上情况得以实现前，铜价仍有震荡的可能。近期处于三角形内，可区间短线操作，并在方向打开后顺势操作。
隔夜伦镍继续下探，现货方面LME镍贴水持稳68.5美元，库存小降240到215322吨。国内现货市场上，昨日金川升水小幅回落，俄镍贴水继续扩大，目前现货市场上面持货商出货积极，但下游接货较差，市场悲观情绪蔓延。本周高镍铁采购价也自高位逐渐回调。由于后期镍铁供应预计回升，镍铁价格或有继续回落的空间。近期国内中高镍矿报价亦不断下调，一方面由于全球油价暴跌致海运费大幅回落，而且国内高镍铁价格走低后工厂方面压价意愿较浓。目前镍全产业链悲观情绪蔓延，供需面疲弱拖累镍价连续走弱。短期或继续维持震荡偏弱走势，暂关注伦镍于11000美元附近争执情况，操作上建议前期空单暂持。
周二大幅下跌后，昨日伦锌反弹回2570水平，虽然库存终于小幅增加，但锌现货升水被推高到21年高位，锌价得以反弹。沪锌1901主力夜盘相对抗跌在21165元/吨，因期货价格下跌，现货相对坚挺在21710元/吨，现货升水扩大到285元/吨，对主力合约升水快速走升到740元/吨。盘面，多单减仓离场，沪锌市场整体仓量疲软，但在低库存影响下，空头交易也难流畅。今日沪锌主力可能回踩周内较关键的21300元/吨。操作上，前期等待减仓的多单继续离场，观望为主。
铅市场的节奏经常有悖于有色金属整体，昨日铅价抗跌后，沪铅夜盘继续走高，不过现货铅价提供的支撑并不明显，我们认为环保对再生铅产量的边际冲击转弱，预计蓄电池消费回暖进入尾声。操作上，关注此波铅价反弹幅度，尝试1901、1902合约空单布局。
周三夜盘铝价小幅震荡，总体处于下行通道，随着总需求的快速萎缩以及氧化铝动力煤等原材料成本可能出现下滑，预计铝价继续下滑的空间即将打开。铝厂减产以及库存持续下滑预计不可持续，建议持空。