周四美元再度大涨，美联储会议纪要维持年内加息两次预期，且中美160亿商品互加关税执行暗示双方斗争仍未有放缓迹象，贸易战担忧扩大化，南非等国货币下跌，新兴经济体压力不减。此外，昨日公布的欧元区制造业ＰＭＩ初值下跌至两年新低，美国８月马基特制造业ＰＭＩ亦大幅低于前值，反映经济增长力度有所减弱，而欧洲进入持续放缓。国内方面，银行资管开始接手Ｐ２Ｐ债务，说明这一领域风险已非常巨大，金融维稳和经济维稳双重挑战，对下半年经济前景难以乐观。
中美贸易战未见降温迹象继续打压金属市场风险意愿，伦铜下跌，而沪铜受进口到货影响现货升水大降，价格亦下挫。不过伦敦铜注销仓单连续增加，暗示近期沪铜进口窗口打开已带动伦敦铜现货需求，库存有望重新下降。本周进口到货导致沪铜升水收窄，预计保税库存下降较大。因国内现货价格结构转为全面升水，说明阶段性现货转入紧张，现货支撑非常强，不过仍需要时间来证明国内足以消化进口压力。美元强势及人民币偏弱格局暗示针对贸易战的担忧仍占主流，近期市场静待2000亿商品加税的利空兑现情况，宏观压力维持。受到宏观高度不确定的影响，铜或维持窄幅震荡，考虑到沪铜持仓持续减少，反弹意愿不强，高位轻空谨慎持有。沪锌现货升水略降但仍处于极端高位，进口货已流入国内，预期升水将逐步回落，但在进口窗口打开的情况下仍出现如此高的升水或暗示炼厂亏损较大，在当前价格确实有很强的惜售挺价行为。８月以来加工费已提高，预期９月还将继续上涨，不过锌价下跌太快，炼厂继续亏损，可能被迫继续限产，市场实际供应维持紧张。从下跌节奏看，高升水仍支持锌价反弹，不过已接近21000小平台区，短多获利压力较大，关注升水变化，背靠21000短空。
股市：Ａ股小涨，弱势格局
原油：小涨，关注美伊石油禁运执行前景，整体维持强势
美元：小涨，关注贸易战前景，强势格局
铜：48600-48300，升水下降，价格震荡回落，高位轻空谨慎持有
铝：14800-14700，氧化铝保持涨价，采暖季炒作逐步展开，维持多头，15000近期压力，中线多头持有，急涨换手
锌：21000-20800，高升水推动上涨，但接近技术强压力位，背靠21000短空