锌：上海0#锌主流成交21870-21930元/吨，0#普通对1809合约报升水150-170元/吨。炼厂正常出货，贸易商以出货为主，下游采购意愿无明显改善，以贸易商间交投为主。广东天津地区周末略有备库，但仍维持刚需。锌矿供应增长，加工费回升，炼厂后期边际减量有限；而需求仍处于淡季，库存止跌回升。沪锌空单继续持有，止损在22000。
铜：SMM现货报49760元/吨-49840元/吨。均值环比涨275元，对当月合约均价升45元，升贴水环升5元。全球库存仍然处在比较低的水平。Escondida目前在进行政府调停，罢工可能性较大。同时基建回暖，支撑铜价回升。废铜进口加税，提升精铜需求。近期走势依然是震荡偏强。建议逢低买入。
铝：长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨14406元，周均上涨40元/吨，此前一周长江现货铝每吨均价报14308元，环比上涨98元/吨，环比涨幅约0.7%；南储报价14,590元/吨，环比减少180元/吨。短期内宏观贸易摩擦影响削弱，国内经济数据尚可的背景下，提振整体有色金属价格。对于铝价而言，目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升，叠加海外美铝罢工、俄铝或提前关闭产能、海德鲁事件影响，铝价向上趋势明确。虽然近期处于国内内需淡季，但出口数据提振国内消费，淡季库存仍持续回落。国内铝价短期偏强，预计沪铝运行区间14400元/吨-15000元/吨。
镍：俄镍较无锡主力1808合约升水100元/吨，金川镍较无锡主力合约升水2000元/吨左右，金川出厂价由111800元/吨上调至115000元/吨；金川货源整体仍偏紧，金川镍、俄镍价差维持在1900元/吨。成交方面，下游货积极性一般，观望为主。近期电解镍间歇式连续打开进口窗口，进口持续处于盈亏线附近，市场对流通货源边际宽松的预期持续；同时需求端减弱，进入不锈钢需求传统淡季，叠加硫酸镍端镍消费回落，镍价承压。短期镍价偏弱震荡。中长期来看，年内电镍供应缺口确定，长期电解镍故事性仍在，镍价仍处于上涨趋势。我们预计短期电镍价格将震荡运行。运行区间108000元/吨-115000元/吨。