华泰期货:铝内外反套头寸继续持有

2018-07-18 08:41:39来源: 有色宝

  锌:国内环保督查淡化,下游需求或有所好转,但受中美贸易战影响或对下游淡季效有一定强化作用。中线海外矿供给缺口收窄且逐渐走向宽松趋势已达成市场共识,虽然国内矿的供给由于环保因素难以有增量,但整体锌供给趋增格局不变,且内外供给的结构性差异将增加国内外出现套利机会,锌矿以及锭的进口窗口打开预期将增加,因此国内供给压力也将逐渐显现。近日传出多家锌冶炼企业因亏损原因,铅锌生产线停产,建议重点关注。

  策略:建议空头获利止盈。

  风险点:锌锭库存低位,淡季消费不淡,冶炼厂亏损导致减产。

  铝:LME即期升水创历史新高,海外隐性库存再度显性化,今日为LME第三个星期三交割日,因此库存集中释放并致LME铝价大幅下跌。而国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化,同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张,氧化铝面临亏损实行弹性生产,铝成本端支撑效应有所显现。目前看来,在贸易战风险激化背景下,国内铝价相对抗跌,且铝价已跌破完全成本线,因此铝价已经具备做多的安全边际,但由于高库存压力导致资金风险偏好不高,或限制涨幅,建议反套头寸继续持有。

  策略:建议反套头寸继续持有。

  风险点:库存处于高位,中美贸易争端扩大,下游消费进入淡季。


(责任编辑: 静水)
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