一、行情回顾
中长期来看， 自从2011 年跌破55 周均线后， 55 周均线就成为沪铝反弹行情的临界点。17 年12 月沪铝跌破55 周均线支撑，一波反弹后继续下跌，3 月再度跌破89 周均线和14000 点关口的支撑。沪铝破位后周线MACD 出现了明显的底背离形态，下方存在较强支撑，进入周线级别大反弹之中，近期铝价大涨站稳89 周均线并接近55 周均线。
由于贸易纠纷和俄铝事件屡屡出现反复，铝价出现大幅的震荡行情。前期美元大涨压制大宗商品，本周美元持续弱势，有色金属全线走高。铝价也震荡上行，本周明显走强。随着中美贸易纠纷停火，美国与欧盟、加拿大和墨西哥的钢铝制品关税问题再度成为市场焦点，美国开始对铝制品征收关税，外盘铝价受到明显支撑。本周伦铝走势较强，而铜价受到南美矿山劳资纠纷的消息刺激大涨，在外盘和铜价的带动下，内盘铝价走势也较强。本周沪铝站稳20 日均线并大涨，MACD金叉，成交量持仓量均放大。后市在伦铝和沪铜的带动下，沪铝可能延续强势。短期关注上方15000 点压力，下方支撑40 日均线14700。
二、影响因素分析
1、基本面难以支撑铝价大涨
经过前些年的产量暴增后，17 年-18 年铜铝产量基本保持平稳。17 年下半年环保检查和年末供暖季的限产一度使国内铝产量快速下降。但18 年春季限产结束，大量产能复产，铝产量继续回到17 年初水平，目前国内产能依然较高。
17 年11 月后铝材出口量延续高位，但2 月受到春节因素影响，出口明显下降。虽然3 月中美贸易纠纷甚嚣尘上，但铝出口明显回升，创出了17 年7 月以来的新高，5 月铝出口再创新高，目前看来国内铝进出口未受到明显影响。
18 年铝库存持续高企，近期由于俄铝制裁事件对市场产生较大影响，生产厂家提前注册仓单，伦铝库存维持高位。本周伦铝库存小幅回落，但沪铝库存持续高位，基本面不振，库存对铝价存在一定压力。
17 年以来，现货铝价一直贴水。而随着铝价下行，现货贴水一度缩小，但市场情绪仍悲观，进入18 年后沪铝贴水有所减小。4 月铝价暴涨时，现货端大幅提高价格，大跌后进入短暂升水状态，但随着铝价走稳后，现货继续回到贴水，目前现货贴水约150 元。
由于环保检查持续趋紧，17 年8 月开始，氧化铝价格暴涨，并快速突破去年高点。4 月铝价暴涨也带动了氧化铝的大涨，近期动力煤价格明显回升，原材料价格对铝价存在一定支撑。
2、美国全面开战，美元明显承压
据新华社报道，6 月2 日至3 日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤带领中方团队与美国商务部长罗斯带领的美方团队在北京钓鱼台国宾馆就两国经贸问题进行了磋商。双方就落实两国在华盛顿的共识，在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展，相关细节有待双方最终确认。
中美之间达成的成果，都应基于双方相向而行、不打贸易战这一前提。如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施，双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。
今年3 月23 号开始，美国决定对进口钢材和铝制品分别征收25%和10%的关税，但对欧盟暂时免征该关税。自上周五（6 月1 日）开始，美国开始对欧盟生产商征收上述关税。
欧盟针对美国的关税也开始反击，根据WTO“临时保障”规定，对美国出口到欧盟的商品开始征收关税。
6 月6 日消息，墨西哥总统培尼亚５日发布总统令，公布对部分美国产品加征进口关税清单，以反击美国对墨西哥钢铝产品加征关税。
白宫发言人桑德斯：中美贸易磋商将继续；“特金会”将于6 月12 日09:00在新加坡举行；美国将继续与加拿大、欧盟和墨西哥保持紧密关系。
4 月-6 月，中美之间进行了3 轮贸易谈判，中美贸易纠纷暂时停火。6 月初中美会谈后，双方贸易纠纷告一段落。虽然中美贸易谈判并未最终定论，但目前看来形势暂时不会恶化，市场情绪有所缓解。而随着美国开始对其他国家的钢铝产品开始征收关税，贸易纠纷的重点开始转向欧洲、墨西哥和加拿大。中美贸易纠纷由来已久，但特朗普对欧盟等传统盟友同步开战也对当前国际经济形势造成了较大压力。近两周美元从高位回落，持续弱势，对有色金属产生一定支撑。钢铝关税对外盘铝价产生明显支撑，本周铝价持续强势。
3、海关今日公布5 月进出口数据
据中国海关，5 月未锻造铜及铜材进口47.6 万吨，为2016 年12 越来最高。中国1-5 月累计进口未锻轧铜及铜材214.9 万吨，同比增加16.7%。
5 月我国进口铜矿砂及其精矿157.9 万吨，较上月增加2.6 万吨，同比增加1.67%；中国1-5 月累计进口铜矿砂及其精矿780.7 万吨，同比增加14%。
5 月未锻造铝及铝材出口48.5 万吨，为2014 年12 月以来新高。
中国铜铝进口同比均出现明显增长，国内需求较好，铜铝基本面受到一定支撑。
三、后市展望
4 月-6 月，中美之间进行了3 轮贸易谈判，中美贸易纠纷暂时停火。6 月初中美会谈后，双方贸易纠纷告一段落。虽然中美贸易谈判并未最终定论，但目前看来形势暂时不会恶化，市场情绪有所缓解。而随着美国开始对其他国家的钢铝产品开始征收关税，贸易纠纷的重点开始转向欧洲、墨西哥和加拿大。中美贸易纠纷由来已久，但特朗普对欧盟等传统盟友同步开战也对当前国际经济形势造成了较大压力。近两周美元从高位回落，持续弱势，对有色金属产生一定支撑。钢铝关税对外盘铝价产生明显支撑，本周铝价持续强势。
由于贸易纠纷和俄铝事件屡屡出现反复，铝价出现大幅的震荡行情。前期美元大涨压制大宗商品，本周美元持续弱势，有色金属全线走高。铝价也震荡上行，本周明显走强。随着中美贸易纠纷停火，美国与欧盟、加拿大和墨西哥的钢铝制品关税问题再度成为市场焦点，美国开始对铝制品征收关税，外盘铝价受到明显支撑。本周伦铝走势较强，而铜价受到南美矿山劳资纠纷的消息刺激大涨，在外盘和铜价的带动下，内盘铝价走势也较强。本周沪铝站稳20 日均线并大涨，MACD金叉，成交量持仓量均放大。后市在伦铝和沪铜的带动下，沪铝可能延续强势。短期关注上方15000 点压力，下方支撑40 日均线14700。