产业消息：(1)中国铝业计划5月份出口3-5万吨氧化铝。中国铝业集团当前的铝冶炼产能为逾500万吨。今年没有新增冶炼产能的计划。(2)截至5月17日，LME铝注销仓单为25.26万吨，单日锐减37%。注册仓单单日大增18%至99.69万吨。(3)据WBMS，2018年1-3月原铝市场供应缺口为14.1万吨，全年缺口为113万吨。(4)4月原铝（电解铝）产量同比上升1.1%至277.1万吨；1-4月总产量为1089.1万吨，同比增0.2%。(5)4月氧化铝产量同比下滑1.5%至579.8万吨；1-4月总产量为2167.4万吨，同比减少3.3%。(6)4月铝材产量同比增0.8%至449.3万吨；1-4月总产量为1673.6万吨，同比增4.6%。(7)4月铝合金产量同比增2.6%至67.3万吨；1-4月总产量为238.0万吨，同比减少1.7%。
策略建议：全球原铝短缺14.1万吨，增强国内铝增加出口的预期，且河南、广东等地正进行环保清查，电解铝供给将受压制，此外，山东就全省的非煤矿山开展为期两个月的安全生产专项整治工作将减少铝土矿供给，一方面预计将通过铝土矿-氧化铝-电解铝的传导路径电解铝的复产进度，另一方面原料价格增加提升电解铝的生产成本。预计沪铝仍有上行空间，因此建议沪铝前多耐心持有。