3月22日，国家发展改革委办公厅下发了《燃煤自备电厂规范建设和运行专项治理方案（征求意见稿）》，对全国燃煤自备电厂的建设和运行提出了24条整治意见，堪称史上最严格的燃煤电厂整治政策。《方案》特别提出，对于中发9号文公布之后，未经批准或未列入规划的燃煤自备电厂，一律停建停运。《方案》提出，自《方案》印发之日起，新建燃煤自备电厂但未经批准或未列入规划的，要从严从重问责，并对该省（区、市）所有发电类项目一律停批。
目前上游铝厂自备电厂率超过60%，吨铝耗电平均约为13500度，电费成本占电解铝成本比例接近4成。此方案出台料提升自备电厂电解铝企业的生产成本，且影响广泛。但一来关于此问题的整治意向已经早有出台；二来成本小幅增加是“假利好”，供需偏弱才是真利空。当前铝锭期（95万吨左右）现（225万吨左右）货库存均为历史记录，且远超历史平均水平。虽然最近两个统计周期（近一周）铝锭现货库存稍有下降，也符合季节性规律。据铝棒库存数据（小幅下滑）和与现货企业沟通分析，下游消费基本正常。上游供应也并无突发利空出现，库存持续不见回落主要原因料为中下游企业囤货意愿较低，导致企业隐性库存转化为社会显性库存。在价格企稳或绝对价格较低情况下中下游料有明显补库动作（参见2017年12月行情）。目前铝锭冶炼成本为11000-14500不等，平均成本约13500左右，当前价格并无明显成本支撑或引发大规模停产可能。目前行情成因为供应宽松、库存较高、市场信心不足所致，但又相对接近成本以及上游产业联盟对外宣扬托市收购区域（12500-13000）。因而反弹乏力，下跌不流畅。若无突发消息炒作，盘面出现放量增仓止跌回升则为多头反攻信号，但目前结合消息和盘面迹象来看仅能解读为短线利用消息炒作为主。
盘面图表来看，沪铝价格处于标准下降通道当中，均线空头排列，下方“心理支撑”为13500前期盘整区间，上方压力14500左右。短期下跌幅度和力度来看有所减弱，盘面确有增仓滞跌迹象，仍需进一步确认。
综上所述。维持中长线盘跌走势，短线下跌流畅性减弱较多反复。盘面迹象关注下方13500附近支撑和下降通道会否有效突破，以及持仓成交和价格变动是否持续背离。 基本面关注期现货库存何时出现明确拐点。仅供参考。