美国打响贸易战，引发市场担忧其负面影响，不过美国对铝征收将使中国以外市场供应愈加短缺。周四外盘铝价逆市上扬，伦交所三月期铝价收于2107.5美元/吨，涨0.36%。沪期铝夜盘同样抗跌，主力1805合约收高于14250元/吨。早间现货市场整体成交回暖，下游逢低接货较积极，中间商接货意愿同样较强，上海主流价13930元/吨左右，贴水略有收窄，贴120左右，广东13970元/吨为主。海关数据显示， 2月未锻轧铝及铝材出口37.2万吨，1-2月累计出口81.7万吨，同比大增25.8%。国内社会库存继续攀升并至220万吨以上。特朗普周四签署关税决定，确定对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，不过也留下了谈判空间，且关税15天之内不会生效。美国关税打击中国铝出口，不过影响大小仍存不确定性，短期内对国内供需影响有限。目前国内消费呈复苏态势，不过供应回升速度快，短期内基本面难有改善，高库存叠加成本下陷对价格压力较强，在下游消费未有全面复苏的情况下，铝价反弹缺乏动力，短期仍以振荡为主。