供给方面：开工产能略有下降至3587万吨，而一季度投产产能仍有100多万吨；成本端：氧化铝价企稳、动力煤维持高位，预焙阳极等辅料有所回调，成本将继续下行。库存方面：LME库存继续在10万吨上下，上期所继续增加至79.5万吨，社会库略下降至171.61万吨，现货库存表现反复。需求方面，春节将至，需求季节性减弱。
临近春节，铝市供需依旧偏弱，随着下游加工企业开始陆续放假，国内电解铝库存将季节性累库，同比过去几年累积幅度，社会库存将达到200万吨以上，对后市铝价压制更加明显。此外，近期魏桥将下调预焙阳极采购价，成本端将继续下行。预计年前年后铝价依旧维持弱势，操作上建议短空为主。
信达期货金属研究员 陈敏华