现货方面，本周基本是下游集中备货的最后一周，华东地区整体成交热度好于华南地区，粤沪价差一度平水，上海现货市场贴水逐渐收窄。考虑到加工企业节前备货基本已经完成，下游消费实盘将明显减弱，下周现货市场成交将明显趋淡。
截至到本周四电解铝现货库存为171.6万吨，较上周减少1.1万吨，铝棒库存为8.92万吨，周比下降0.8万吨。一方面临近春节假期，部分运输专列及汽运部分停运导致到货较少，加之下游备货余温使得上周末出库较多。据SMM了解，山东临沂及周边地区电解铝下游企业陆续开始放假，铝锭消费进一步变差，按照往常惯例，企业将在正月十五后开工。从历史数据来看，春节前后电解铝库存增加约60万吨，，另外据悉新疆地区还有近13.5万吨库存，预计节后库存或达到230万吨，持续压制铝价。
成本方面，当前电解铝成本维持在14000-14500元/吨之间，氧化铝价格止跌反弹，而河南等地预焙阳极恢复生产，早间确定的下调200元/吨，价格并未得到碳素企业一致认可，目前价格基本确定为下调150元/吨，据悉目前魏桥预焙阳极库存充足，在议价与付款上态度较为强硬，年前煤炭价格仍继续保持坚挺。当前电解铝成本对铝价仍起到一定的支撑作用，但供暖季结束后预焙阳极企业恢复生产，成本仍有进一步回落的空间。
中国1月中国1月官方制造业PMI 51.3，小幅下滑0.3个百分点，连续18个月位于荣枯线以上，财新制造业PMI 51.5，持平前值，表明中国制造业增速小幅放缓，但表现出较强的韧性。美国1月非农就业新增20万，时薪同比增幅创09年来最大，美元指数跳涨至89关口上方，有色金属集体受挫。
短期内成本对铝价仍起到一定的支撑作用，但当前电解铝库存居高不下，下游节前备货行情结束，加工企业放假时间延长，电解铝库存节后积累将继续利空铝价，利多因素发挥作用有限，预计短期内铝价仍以偏弱震荡为主。