周四有色金属先扬后抑，夜盘普遍下跌，沪镍跌逾2%。
当日宏观面消息表现平静。
现货方面：
(1)截止2018-1-11，SMM 1#电解铜现货价格为54690元/吨，较前日上涨130元/吨，较近月合约升水10元/吨，沪期铜重心上抬。现货市场保持甩货节奏，持货商换现意愿强，下游仅刚需采购，贸易商嫌升水无空间，市场呈供过于求，报价承压的特征。
(2)当日，SMM A00#铝现货价格为14910元/吨，较前日上涨190元/吨，较近月合约贴水100元/吨，期铝当月大幅上涨，部分持货商挺价出售，中间商接货意愿较低，下游仅刚需采购，整体成交一般。
(3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为26100元/吨，较前日下跌80元/吨，较近月合约贴水90元/吨，冶炼厂出货意愿较强。贸易商出货积极，下游观望情绪浓厚，补货意愿不佳，市场成交无改善。今日整体成交较昨日持平。
(4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为100100元/吨，较前日上涨825元/吨，较近月合约升水450元/吨，当日上午镍价居高位，下游钢厂等企业按需拿货，部分贸易商少量补货，淡季市场成交仍较差。当日金川公司电解镍（大板）上海报价上调500元/吨至100000元/吨。
库存方面：
(1)LME铜库存为20.17万吨，较前日减少2100吨；上期所铜库存4.18万吨，较前日减少353吨；(2)LME铝库存为108.83万吨，较前日减少2200吨；上期所铝库存73.16万吨，较前日增加2377吨；(3)LME锌库存为18.02万吨，较前日减少50吨；上期所锌库存0.87万吨，较前日增加226吨；(4)LME镍库存为36.83万吨，较前日增加2424吨；上期所镍库存4.15万吨，较前日增加6358吨。
内外比价及进口盈亏方面：
(1)截止1月11日，伦铜现货价为7141美元/吨，较3月合约贴水40.25美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.67（进口比值为7.71），进口亏损293元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.7（进口比值为7.71），进口亏损60元/吨；(2)当日，伦铝现货价为2159美元/吨，较3月合约贴水14.75美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为6.82（进口比值为8.05），进口亏损2701元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为6.94（进口比值为8.05），进口亏损2449元/吨；(3)当日，伦锌现货价为3381美元/吨，较3月合约升水22.25美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为7.83（进口比值为8.1），进口亏损925元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.79（进口比值为8.1），进口亏损1044元/吨；(4)当日，伦镍现货价为12900美元/吨，较3月合约升水10.5美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.77（进口比值为7.9），进口亏损1608元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.88（进口比值为7.9），进口亏损247元/吨。
当日无重点关注数据及事件如下。
产业链消息方面：
(1)据SMM，2017年度南通口岸共进口铜精矿215批，重量227.2万吨，货值31.9亿美元，同比批次-3.6%，重量-4.0%，货值+18.6%；(2)据SMM，由于靖西矿区没有取得采矿证而被政府勒令停产，广西华银铝业有限公司2条生产线的生产将受影响，预计100万吨/年左右产能；(3)据SMM，截止1月11日，全国电解铝社会库存176.8万吨，环比-0.6万吨；(4)据SMM，截止1月11日，五地铝棒库存合计9.21万吨，周比-0.99万吨；(5)据IAI，2017年11月全球原铝产量为471.4万吨，环比10月份的497.8万吨-5.3%，同比2016年-11%；(6)据SMM，2017年11月份以来菲律宾Tawi地区台风频现，影响镍矿装货，每月实际出货量不超过8船，近一个月以来，该地区无新报盘，均为执行前期订单；(7)日本住友商事旗下马达加斯加镍矿因热带气旋暂停生产。
观点综述及建议：
铜：欧央行会议纪要显示可能考虑在2018年初逐渐调整前瞻指引，以反映经济增长前景的改善，叠加美国12月PPI自2016年8月以来首次环比下滑，隔夜美元指数下跌0.53%，加息预期逐渐消化后，美元弱势震荡为主，对有色金属形成支撑。全球经济复苏预期乐观，叠加铜矿供给受限导致加工费继续下调，铜价涨至思四年高位，但过快上涨消耗部分远月预期，预计短期走势仍将以震荡为主，建议新单继续观望。
铝：部分铝锭到货受天气影响，周四社会库存减少0.6万吨，铝价受提振，但未来天气改善后，到货增加，库存或仍将继续上升。而且天然气供应困扰有所缓解，华东、华中、西南三地氧化铝价格小幅下降，此外河南预焙阳极企业自1月起开始复产，未来其价格或将下调，因此成本端继续承压，铝价仍将继续下行，建议沪铝空单继续持有。
锌：因雨雪天气影响，大中型矿山产量受限令国内锌精矿供给紧张，且北方炼厂自提汽运受阻导致锌锭供给减少，锌价供给端支撑依然较强，但需求疲弱难以支撑锌价上扬，因此建议沪锌新单暂观望。
镍：菲律宾镍矿再起环保风波，Zambales地区的4家镍矿山船期暂缓，且国内供给端扰动不断，上周初金川一镍工厂发生失火事故，且江苏德龙工厂检修影响镍铁产出。叠加前期上调了镍板进口税率的利好，推升镍价突破十万关口，创两年半高点后投资者获利了结，镍价隔夜大幅回落，短期继续延续弱势，建议沪镍多单离场。
单边策略：AL1803空单持有。