五矿经易期货：12月20日铝早评

　　Cash/3m贴水18.5美元/吨，LME库存下降25吨。伦铝对于原油价格的上涨钝化，沪伦比值回落至7.1附近。国内库存初现下降苗头，但2月中旬将再引来累库存阶段。然而随着氧化铝价格调整到位，铝价短期内触底反弹。虽然目前铝价已接近部分冶炼厂现金成本，但由于17年冶炼厂盈利丰厚，冶炼厂短期内减产动力不足，导致铝价并未趋势上涨动力。中长线对于铝价并不悲观，但4季度预计震荡偏弱。