一、 行情回顾
中长期来看，自从 2011 年跌破 55 周均线后，55 周均线就成为沪铝反弹行情的临界点。沪铝 4 月初涨破前期下行趋势后开启一波快速的上涨行情，突破了 55 周均线。随着 55 周均线从持续下行走向上涨，成为沪铝下方强力支撑。沪铝 10 月初大涨冲上 89 周均线后，持续强势，目前沿55 周均线上行，沪铝长线上行格局未变。
随着 7 月份铝价的暴涨，8 月份开始沪铝进入 16500 附近的平台进行震荡，并逐步消化前期涨幅。9 月份铝价出现了多次大幅震荡的行情，其中铝价曾经一度跌破 16000 的低点，也曾一度升破 17000 点的压力，但随后均快速回归价格中枢，整体区间震荡行情一直延续。国庆假期之后，沪铝延续震荡行情。上周大会召开维稳行情结束，沪铝调整。本周新一届常委班子出台，市场对中国经济信心较强，铝价持续反弹，伦铝接近前高。沪铝上周最低触及 60 日均线支撑后，本周持续反弹，沿 60 日均线行。周四沪铝大涨后周五大跌收回周四涨幅，再度回到5、10 和 20 日均线以下，跌破近期均线后反弹趋势被打破，中期可能进一步向下考验 60 日均线支撑。沪铝的技术形态呈中性，成交持仓较弱，炒作热情基本退烧。后市较大概率延续目前的区间震荡行情。上方压力 17000，下方支撑 60 日均线16230 和 16000 整数关口。
二、影响因素分析
1、中国经济平稳
国内精炼铜产量 16 年持续上行，并在 17 年 3 月创出 16 年以来的新高，但此后铜产量下滑，近几月铜产量小幅萎缩。7 月中国实行了最为严厉的环保行动，有色金属去产能成效明显，7 月铜铝产量大幅下降。8 月铝产量延续下行，而铜产量小幅提高，9 月铝产量延续下行，国内铝供给偏紧。
9 月房地产数据出炉，房屋新开工面积再度走低创出年内低点，房屋销售面积也较上月走低。房地产开发投资完成额小幅回升。目前房地产市场暂时趋稳，但严政策下后续动力不足。
过年前后中国建筑业进入传统淡季。3 月份之前，中国的工程开工率均不足，现货市场需求清淡。叠加年后沪铝快速上涨的影响，虽然近期现货市场逐步好转，但现货企业接货意愿仍不足。伦铝库存持续下行的同时，沪铝库存却在近几周创出新高，本周沪铝库存继续暴涨。
进入 17 年以来，现货铝价一直贴水，虽然 4-5 月份国内现货需求有所好转，贴水缩小，但随着铝价持续上涨，现货贴水再度拉大。7-8 月暴涨后，铝价贴水持续高位，现货铝价贴水最高达到 500 点，国庆假期之后在 300-400 点之间，本周现货贴水缩小至 100 点附近。
由于环保检查持续趋紧，17 年 8 月开始，氧化铝价格持续暴涨，并快速突破去年高点，而动力煤价格上涨接近前期高点后小幅回落。整体铝原材料价格大涨，后市对铝价产生一定支撑作用。
2、2017 年 1-9 月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长 22.8%
1-9 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 55846 亿元，同比增长 22.8%，增速比 1-8 月份加快 1.2 个百分点。
1-9 月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额 12577.4 亿元，同比增长 47.6%；集体企业实现利润总额 323.4 亿元，增长 4.3%；股份制企业实现利润总额 39096.7 亿元，增长 24.6%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额13514.3 亿元，增长 18.5%；私营企业实现利润总额 18285.9 亿元，增长 14.5%。
2017 年 1-9 月份，全国固定资产投资（不含农户）458478 亿元，同比增长 7.5%，
增速比 1-8 月份回落 0.3 个百分点。从环比速度看，9 月份比 8 月份增长 0.56%。
9 月份，规模以上工业企业实现利润总额 6621.8 亿元，同比增长 27.7%，增速比 8 月份加快 3.7 个百分点。生产和销售增长均有所加快。9 月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.6%，增速比 8 月份加快 0.6 个百分点；工业企业主营业务收入同比增长 10.8%，增速比 8 月份加快 1.2 个百分点。
上周中国公布大量经济数据，整体经济数据趋稳，本周规模以上工业企业利润总额超预期，市场对中国经济信心仍然较强。中国经济基本面对有色金属产生一定支撑。
3、税改刺激美元持续走强
久经波折的税改方案在众议院投票中获得通过
美国众议院投票通过了参议院核准的预算决议；分析称，通过预算案意味着为税改方案扫除障碍、铺平道路。美国众议院筹款委员会主席、共和党人 Brady：众议院税改议案将在 11 月 1 日公布。
美联储完成首个月的资产负债表缩减
随着周四美国财政部 7 年期国债发行的结束，美联储完成了首月的资产负债表缩减。根据缩减政策，美联储让其所持有的 60 亿美元美国国债在 10 月、11 月和 12 月自然到期，并将剩余资金用于再投资。美联储 SOMA 投资组合有 87.01 亿美元的国债于 10 月 31 日到期，其中包括 52.8 亿美元的 5 年期债券和 34.21 亿美元的 7 年期债券。
欧洲央行主席德拉吉发布会要点：管委会在是否设定 QE 结束日期上存分歧，大多数委员支持开放性结局①如有需要，将扩大 QE 的规模，延长其期限②2017 年年底通胀可能将暂时性下滑，核心通胀将在中期内逐步上升③管委会在是否设定 QE 结束日期上存分歧，大多数委员支持开放性结局④并未讨论缩减 QE，只是降低了月度 QE 规模⑤目前利率水平将持续至 QE 结束后⑥经济增长前景的风险基本上得到平衡。近期国际市场焦点聚集在美国总统特朗普的税改计划和美联储新任主席人选上。特朗普税改计划在 2018 财年财政预案通过后，今日再获众议院通过，推进顺利，美元受到强力支撑。而 26 日欧洲央行议息会议保持原有政策不变，但发言称若情况不利则可能继续放宽宽松政策。受此刺激，26 日美元暴涨 1%，27 日延续大涨接近 95 点关口。美元将在中场周期内持续强势，美元的持续走强对有色金属产生一定压力。
三、后市展望
上周中国公布大量经济数据，整体经济数据趋稳，本周规模以上工业企业利润总额超预期，市场对中国经济信心仍然较强。中国经济基本面对有色金属产生一定支撑。
近期国际市场焦点聚集在美国总统特朗普的税改计划和美联储新任主席人选上。特朗普税改计划在2018财年财政预案通过后，今日再获众议院通过，推进顺利，美元受到强力支撑。而26日欧洲央行议息会议保持原有政策不变，但发言称若情况不利则可能继续放宽宽松政策。受此刺激，26日美元暴涨1%，27日延续大涨接近95点关口。美元将在中场周期内持续强势，美元的持续走强对有色金属产生一定压力。
沪铝上周最低触及 60 日均线支撑后，本周持续反弹，沿 60 日均线上行。周四沪铝大涨后周五大跌收回周四涨幅，再度回到 5、10 和 20 日均线以下，跌破近期均线后反弹趋势被打破，中期可能进一步向下考验 60 日均线支撑。沪铝的技术形态呈中性，成交持仓较弱，炒作热情基本退烧。后市较大概率延续目前的区间震荡行情。上方压力 17000，下方支撑 60 日均线 16230 和 16000 整数关口。