中国多项宏观经济数据不及预期，周四金属继续下行，铝价相对抗跌。论交所三月期铝价收于2104美元/吨，跌0.24%。沪期铝夜盘开盘后短暂下挫，之后反弹，主流1711合约收于16515元/吨。早间现货市场贸易商接货谨慎，因价格频繁大幅波动，下游按需采购，上海主流价16230-16270元/吨，贴水扩大至130元/吨，广东16290-16340元/吨。统计局数据显示，8月原铝产量为264万吨，同比下滑3.7%，较7月份减少约5万吨。1-8月累计产量增速也降至6.1%。反映减产效果明显。汽车工业协会数据显示，8月中国汽车产销环比均上涨，其中销量环比增超10%，同比增速均在5%左右，反映终端市场仍保持较高扩展速度。本周铝锭社会库存也出现止升的苗头，总库存维持在160万吨水平。近期氧化铝价格持续上涨，一个月以来涨750元/吨，直接造成电解铝成本上涨1500元/吨左右。而近期预焙阳极价格同样大幅上涨，涨超400元/吨，抬升电解铝成本涨超200元/吨。在供应进一步收缩预期及成本强支撑下，铝价上涨趋势不改。操作上亿多头思路为主，回调增仓。