一、一周市场综述：
1、一周国内主要现货价格
本周市场传闻山东又有企业受违规清查影响停车近100万吨，以及收储事宜，铝价跳上14000，现货积极走高。
2、一周相关市场表现
本周期现货整体上涨，现货涨幅更为明显，修复基差至100左右。伦铝表现较弱，沪伦比至7.5左右
3、每周库存变化
二、一周要闻回顾：
1、美国6月失业率4.4%，预期4.3%，前值4.3%。美国6月劳动力参与率62.8%，预期62.7%，前值62.7%。
美国6月非农就业人口+22.2万，预期+17.8万。美国5月非农就业人口修正为+15.2万人，初值+13.8万人。美国4月非农就业人口修正为+20.7万人，初值+17.4万人。
美联储向国会发布半年度货币政策报告：金融市场近期表现面临压力。债券流动性充足，哪怕做市商库存下降；美国金融系统流动性“温和”。由于面临融资紧张的风险，留意到联邦住房贷款银行系统（FHLBS）流动性错配。债市、股市和商业地产领域的估值压力上升。企业债领域，几无迹象表明流动性减损。
美联储：货币政策规定提供了有用的指引，但不能控制美国经济的复杂性。更长周期的通胀预期一直相对稳定，哪怕部分通胀率措施按历史标准衡量仍然偏低。FOMC仍然预计，随着货币政策立场逐步调整，美国经济活动将温和扩张，劳动力市场条件也将在某种程度上进一步走强。FOMC当前预计，鉴于美国经济大体上符合预期，将从2017年开始实施资产负债表正常化计划。
【美联储发布贴现利率会议的纪要】部分地方联储称，在6月份FOMC货币政策会议前留意到温和的薪资压力，纽约联储、圣路易斯联储和明尼阿波利斯联储寻求不上调贴现利率，但其他9个地方联储要求上调贴现利率；许多地方联储认为劳动力市场趋于紧俏。
美国7月8日当周首次申请失业救济人数 24.7万，为一个月来首次下降，预期 24.5万，前值由 24.8万修正为25万。美国7月1日当周续请失业救济人数 194.5万，预期 195万，前值由 195.6万修正为196.5万。
美国6月零售销售环比 -0.2%，连续第二个月下跌，预期 0.1%，前值 -0.3%修正为-0.1%。美国6月零售销售(除汽车)环比 -0.2%，预期 0.2%，前值 -0.3%。美国6月零售销售(除汽车与汽油)环比 -0.1%，预期 0.4%，前值 0.0%。
美国6月CPI环比 0.0%，预期 0.1%，前值 -0.1%。美国6月CPI同比 1.6%，为2016年10月以来新低，预期 1.7%，前值 1.9%。美国6月核心CPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.1%。美国6月核心CPI同比 1.7%，预期 1.7%，前值 1.7%。
美国6月PPI环比 0.1%，预期 0.0%，前值 0.0%。美国6月PPI同比 2%，预期 1.9%，前值 2.4%。美国6月核心PPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.3%。美国6月核心PPI同比 1.9%，预期 2%，前值 2.1%。
2、中国6月CPI同比 1.5%，预期 1.6%，前值 1.5%。中国6月CPI环比下降0.2%，前值下降0.1%。
中国6月PPI同比 5.5%，预期 5.5%，前值 5.5%。中国6月PPI环比下降0.2%，前值下降0.3%。
中国6月M2货币供应同比9.4%，续创纪录新低，预期9.5%，前值9.6%。中国6月M1货币供应同比15.0%，预期15.9%，前值17.0%。中国6月M0货币供应同比6.6%，预期6.8%，前值7.3%。
中国6月新增人民币贷款15400亿元人民币，预期13000亿元，前值11100亿元。
中国6月社会融资规模17800亿元人民币，预期15000亿元，前值由10600亿元修正为10625亿元。
中国上半年以人民币计价出口同比增长15%，进口同比增长25.7%。中国上半年累计贸易顺差1.28万亿元，同比收窄17.7%。
中国6月以美元计价进口同比增长17.2%，预期14.5%，前值14.8%。中国6月以美元计价出口同比增长11.3%，预期8.9%，前值8.7%。中国6月贸易顺差427.65亿美元，预期426亿美元，前值408.1亿美元修正为407.9亿美元。
中国6月进口同比(按人民币计)23.1%，预期22.3%，前值22.1%。中国6月出口同比(按人民币计)17.3%，预期14.6%，前值15.5%。中国6月贸易帐(按人民币计)2943亿，预期2751亿，前值2816亿。
国家能源局：6月份，全社会用电量5244亿千瓦时，同比增长6.5%（5月增长5.1%）。1-6月，全社会用电量累计29508亿千瓦时，同比增长6.3%（1-5月增长6.4%）。
3、上周广东现货市场表现一般。受新疆希望减产消息的刺激铝价快速走高，不过终端对此认可度偏低，备货需求明显不足，周内广东铝锭出库量仅为3.3万吨左右，明显低于正常水平；另一方面价格上涨后部分此前未能保值的部分铝锭开始流通，致使市场流通货源充裕，现货价格/当月维持贴水10~30之间为主。不过至周四周五贴水较大的基差吸引了部分买现抛期套利盘入场，抑制其进一步扩大。近期广东到货量偏少，预计两地价差仍将维持较宽水平。上周华东现货市场同样表现不佳，一方面是随着其他地区需求减弱华东到货量有所增加，另一方面当地需求也在呈转弱的迹象，出库量略有萎缩，加之下游对价格暴涨不认可加剧了市场过剩程度，因此尽管离交割仅有一周之遥但现货成交价/当月贴水仍高达100-120元高位水平。
库存方面，截止上周四，国内社会总库存量为119.46万吨，周比上升0.95万吨。其中广东地区铝锭社会库存量为28.66万吨，周比减少0.15万吨；华东地区铝锭社会库存量为82.7万吨（其中上海库存26.2万吨，无锡库存47.5万吨、杭州库存9万吨），周比增加0.7万吨（其中上海减少0.2万吨，无锡增加1.3万吨，杭州减少0.4万吨）；巩义库存8.1万吨，周比增加0.4万吨。上周广东铝锭出库量为33500吨，整体出库表现较差，较前一周大幅减少，此外上周铝棒出库量为25400吨，广东市场整体需求有明显的下滑。并且随着下游消费的淡季来临，企业订单有明显减少的态势，下月的需求量有望进一步下降，但随着本月陆续有违规产能的关停，库存可能会保持稳定。
上周广东铝棒库存继续增加。截止至上周五，广东铝棒库存为6.13万吨，较前一周周五增加0.46万吨。上周铝棒周一为5.6万吨的最低库存，之后一直保持上升的趋势，在周五达到6.13万吨周内最高库存。而上周广东铝棒加工费则继续下降，但降幅较前一周有所减少。其中广东90mm铝棒加工费的周内成交均价由410元减少至350元/吨，120mm铝棒加工费成交均价由370元下降至340元/吨，178mm铝棒加工费成交均价则由380元减少至340元/吨。上周铝棒市场的主流成交价格为320元-380元/吨，同时有少量铝棒的实际成交价格小于300元/吨。从铝棒库存的上升和铝棒加工费的下滑可以明显感觉到铝棒整体消费的转弱，因此在没有利好消息刺激的情况下，淡季的到来让铝棒加工费仍旧存在下行的风险。
卓创监测，2017年6月份国内铝价宽幅震荡，月内均价下浮1.27%，氧化铝价格大幅上涨，其他辅料价格波动不大。综合测算，截止6月底，电解铝企业算数平均生产成本13575.32元/吨，较上月底上涨419.9元/吨，行业平均盈利104.68元/吨；加权平均生产成本12901.88元/吨，较上月上涨693.28元/吨。同时5月份涉及利润统计的电解铝运行产能累计3829.3万吨，亏损产能994.8万吨，亏损产能占比25.98%。2017年6月份，国内大多数省份企业处于盈利状态。6月产能成本在11000-12000元/吨的产能规模为651万吨，占比为17.00%；12000-13000元/吨的产能规模增加至1535.7万吨，占比40.10%；13000-14000元/吨的产能规模为1037.3万吨，占比27.09%；而产能成本超过14000元/吨的产能规模为605.3万吨，占比15.81%。
截至6月底国内铝冶炼企业建成产能4497.8万吨，运行产能3836.3万吨，产能运行率85.29%，较上月减少0.76个百分点。按省份核算产能运行率回落的为：内蒙古1.07%，贵州0.40%，广西0.04%，山东1.75%，新疆1.30%；核算产能运行率增加的为：四川2.72%，青海0.21%。6月份国内建成产能折算增加30.5万吨，运行产能折算减少8.05万吨。本月新疆嘉润、魏桥铝业等企业开始逐渐落实国家的去产能政策，陆续开始叫停违规违建产能，国内复产产能不及减产产能，产能运行率小幅下降。贵州遵义新建产能已投产7.5万吨，剩余7.5万吨预计8月份投产完成。四川眉山启明星铝业更名为博眉启明星铝业，现运行产能6万吨，剩余6.5万吨正在加速复产中；黄河水电再生更名为青海百河再生铝业有限公司，受资金限制，现运行8.5万吨产能，剩余产能待定。
据亚洲金属网数据中心显示，2017年中国电解铝复产产能将达到约122万吨，而2016年中国电解铝复产产能约为180万吨。数据显示，今年上半年中国电解铝厂已经复产约78万吨电解铝，占复产总量的63.9%，下半年将复产剩下的44万吨电解铝。
安泰科乐观地估计，在供给侧改革以及环保政策按期落地的情况下，全年中国电解铝产量或将达到3660万吨，较上年增长12.1%；原铝消费在市场不出现系统性宏观风险的情况下，预计全年消费量可达到3580万吨，增幅9.1%，市场过剩83万吨。结合国外市场判断，预计2017年全球电解铝供应量为6400万吨，消费量为6459万吨，市场短缺59万吨。
【中国信发集团年产110万吨铝项目缺乏批准手续，或被要求关停置换违法产能】媒体援引知情人士称，中国最大的电解铝生产商之一信发集团近期在环保部门检查中被发现，有年产110万吨铝的项目一直缺乏发改委和环保部门的相关批准手续。知情人士称，监管部门将对信发集团的违法违规项目进行处理，或要求关停或置换该违法产能。具体处理结果尚未最终确定。
海关总署公布数据显示，6月份中国出口未锻轧铝及铝材46万吨，5月份中国出口未锻轧铝及铝材46万吨，1-6月累计出口241万吨。
4、中汽协：中国6月汽车销量同比+4.5%（前值-0.1%）。中国1-6月汽车销量同比+3.8%（前值+3.7%）。中国6月乘用车销量同比+2.3%（前值-2.6%）。中国1-6月乘用车销量同比+1.6%（前值+1.5%）。
三、期货价格分析：
四、下周铝价分析：
本周供给端违规产能清查继续推动铝价走强，传闻山东又一企业关停近100万吨，以及收储100万吨。期现货铝价集体站上14000，现货表现偏强，基差明显走强。
伦铝中期涨势延续，短线维持区间波动，探低回升。沪铝中期盘升延续，短线维持区间内震荡上涨，有望挑战前高15000附近 。
宏观面来欧美公布经济数据总体向好，整体在退出货币宽松的不同阶段，美联储频繁提及年内缩表。行业基本面来看，产能产量整体维持增加，期现货库存继续不断累积，政策面清查违规产能逐步扩大落实，不断传出有企业停产的消息，加之电费上调抬高生产成本等利多不断推升铝价。盘面来看，伦铝中期涨势延续，短期旗形整理延续。沪铝表现偏强，13500底部坚固，借助各种利多不断震荡盘升，突破近期高点后继续有望冲击前高15000附近。持续关注去产能政策执行情况。下周铝价料震荡偏强，仅供参考。