伦铝价格相比周边金属偏弱运行，LME库存下降10200吨，注销仓单下降8050吨。cash/3m贴水7.25美元/吨，海外供应仍偏紧，但premia维持横盘走势，库存下降速度与premia略有背离，而5月5日夜盘，油价大幅反弹也并未带动伦铝价格。国内方面，山东去产能正式文件疑似公布，但市场对于此消息并未有强烈反应，反映出市场对于去产能实质动作仍存疑，而2、3季度贵州、广西仍有新增产能投产，周四SMM报的国内库存仍维持增加2万吨，随着5、6月份旺季转淡，需求开始回落使得多头信心仍不足，目前铝市仍是预期与现实的博弈，我们暂时维持乐观判断。