上周行情：本周沪铝下跌0.46%至13950，伦铝下跌0.05%至1917。
本周观点：电解铝计划年内新增产能624万吨。截止至5月4日，国内库存合计为120.9万吨，较本周一下跌0.4万吨。氧化铝本周国内加权平均价为2266.7。预计后市，供给侧消息后续断崖，政策利好因素衰退，基本面因素另价格承压，预计下周走势或偏弱震荡。
本周主要数据变化：
上游：本周，国内氧化铝价格态势不改，本周动力煤价均价614。氧化铝市场需要大批量减产，致使供给调整完毕才能转变市场心态。由于成交价格已经低于成本线，甚至已经亏损，现已有氧化铝制造商开始减产。
中游：国内国内各地库存下跌至120.9万吨，较周一下跌0.4万吨，整体依旧维持高位。基本面给予价格压力，供给侧消息无后续落地，市场略显不耐，利好消息消退。世界金属统计局数据12月环比增长3.2%，2016年1-12月电解铝产量累计同比1.3%。
国外鹿特丹3月现货升贴水为133美元/吨。长单方面，一大型生产商提供给日本买家的第一季度铝升水为每吨98美元，较2016年末上涨32.4%。根据安泰科数据显示，国内一季度原铝过剩100万吨，除中国外地区2月份原铝短缺40万吨。CRU数据显示，3月份国内原铝过剩27.5万吨，除中国外短缺7.2万吨。
下游：3月中国铝材产量累计同比7.3%，去年同期为12.2%；3月铝材出口环比增长56.52%，1-3月累计同比增速10.2%。从终端需求看，1-3月房地产销售面积和新开工面积累计同比数据为19.5%和11.6%；2017年3月汽车销售量环比增加31.13%，产量环比增加20.6%，1-3月汽车累计同比增加8.2%。