外盘走势：亚市伦铜围绕5550美元/吨附近弱势振荡，其中3个月伦铜运行区间为5565-5524美元/吨，现微涨0.11%至5552美元/吨，本周三伦铜暴跌3.68%，显示上方抛压较重。持仓方面，5月3日，伦铜持仓量为34.4万手，日增5322手，本周伦铜增仓下行，显示多空分歧加大之际，以空头占优为主。
现货方面：据SMM报道，5月5日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水100元/吨，平水铜成交价格45160元/吨-45240元/吨。日盘沪期铜逐步有所止跌，隔月基差仅维持在40元/吨之内，保值盘获利持续出货，现铜供应充裕，升水再抬空间有限，加之铜价进一步回落后，市场出现恐跌心态，下游在昨日接货之后，接货量有所减少，成交不及昨日。
内盘走势：沪铜主力合约1706陷入低位弱势整理，运行区间为45310-44730元/吨，尾盘收于45000元/吨，日微跌0.51%，目前沪铜运行于均线组之下，短期警惕技术性卖盘。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1706合约和1707合约正价差持稳于20元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数交投于98.8附近，接近于2016年11月9日创下的低点。美国众议院投票微弱优势通过废除并替换奥巴马医保法的议案，避免政府关门。今晚则关注美国4月非农就业数据，从而对美联储6月加息与否做出指引。此外，本周日法国总统选举进行第二轮投票，预计马克获胜可能性较高。行业资讯方面，美国1-3月阴极铜累计进口197549吨，同比增加55943吨或39.5%；同期美国阴极铜累计出口15664吨，同比减少29918吨或65.6%。数据显示，美国今年来阴极铜进口同比增加，而出口减少，显示美国铜进口需求有所回升。?
行情研判：5月5日沪铜1706合约振荡整理至44980元/吨，继续受伦铜库存攀升及中国制造业和服务业PMI双双回落打压，目前铜价重新跌至均线组之下，短期需警惕技术性卖盘打压。建议沪铜1706合约可背靠45800元之下逢高空，入场参考45300元附近，目标关注44600元附近。