SMM三月公布电解铝产量，同比增加23%至311.2万吨，年化产量超3700万吨，国内供应仍在稳步增加中。本周需要关注的在于国内氧化铝价格的持续回落，在高利润刺激开工率提升后，3月份氧化铝产量同比增长26.82%，氧化铝价格回落从3000元/吨回落至2500元/吨，使得冶炼成本回落1000元/吨。目前国内仍在供给侧改革方案，使得铝价仍维持震荡，但国内库存仍处于累库存阶段，而目前4月旺季已过去三分之一，后续国内铝价的压力将逐渐增加。另外，海外方面，伦铝仍保持强势，在原油价格企稳的背景下，伦铝价格的走弱仍需要中国铝材出口放量，沪伦比值仍有进一步下行空间。