昨日央行将逆回购、MLF和SLF利率再度上调,一方面应对美国加息,另一方面为金融去杠杆加码。美联储3月加息预期兑现,但讲话不如预期中鹰派,美指走弱跌至100附近,短期内商品压力缓解,整体迎来反弹。2017年1-2月份全国规模以上工业增加值超预期增长6.3%,1-2月固定资产投资同比超预期增长8.9%,房地产开发投资增速攀至8.9%,显示地产去库存超预期,投资余热未消,基建依然旺盛。预计宏观经济将延续去年下半年以来的复苏态势。基金属连续数日上涨后或迎来一定回调压力,但整体乐观氛围不改。
铜:
伦铜周四冲高小幅回落,沪铜夜盘高开低走,回落至48000关口。智利Escondida铜矿罢工已经超过30天,而必和必拓暂时未启用替代工人。近日工会再次拒绝了资方重启谈判的邀请。秘鲁铜矿CerroVerde罢工仍在持续。Grasberg矿与Escondida铜矿停工时间比预期更长,未来一个月的铜矿产量可能进一步下降,铜精矿供应或出现缺口,加工费出现下滑趋势。在中国房地产投资超预期的背景下,短期市场消化完伦铜库存暴增的影响后将重回乐观氛围,建议逢低做多。
铝:
伦铝周四震荡走高,收涨1.11%至1905美元。两市库存仍呈内升外降态势。京津冀地区环保方案规定供暖期间对氧化铝、电解铝进行限产30%以上,去产能预期仍支持铝价偏强。而近期氧化铝价格小幅回落,对铝价成本支撑减弱,且铝材出口受到限制,未来供应端压力仍呈增加态势。铝产业短期内受去产能影响较小,可能在四季度才会出现明显的产量下调,基本面不支持铝价继续上涨。逢高沽空。
锌:
两会结束后下游重启开工并进入消费旺季,周三ILZSG公布数据显示1月全球锌市供应短缺2.7万吨,巩固了锌供应紧张的格局,叠加美元下跌,宏观数据转好,短期内给予了锌价上行动能。周四伦锌在2850-2900美元压力区受阻回落,仅录得0.3%涨幅。近期北方锌精矿加工费回升,支持冶炼厂维持高开工率,国内精炼锌产量并无下降趋势,市场预期的锌矿短缺造成的锌锭减产尚未实现,缺少实质性逻辑推动锌价大幅上涨。建议暂时观望。
镍:
伦镍弱势不改,周四震荡下挫,收跌0.39%至10210美元。盘面显现对镍价反弹信心不足。菲律宾方面,CA对GINA的环保部长委任的投票将再次被延迟,给菲律宾禁矿情况蒙上阴影,政策不确定性持续打压多头信心。但国内基本面显示镍矿价格持续高位,港口镍矿库存不断降低,镍价回调之际,下游钢厂表现出较强的镍板采购意愿,加之目前是传统不锈钢消费旺季,镍价仍有支撑基础。建议多单可继续持有。
南华期货 李晓东 徐韬隐