驱动力：尽管冶炼厂减产增多，但是临近春节，下游需求减少。昨日LME 锌贴水较昨日扩大0.25 至16.5，价格承受压力。LME 铝升水较前日扩大3.5 至5.5，库存增多6775吨。国内现货贴水呈扩大趋势，年末成交较差。铜价维持反弹格局，近期铜矿供应端风险因素是否，印尼暂停自由港铜矿出口，智利部分矿山目前因劳工合同集中到期，存在罢工风险。整体来看，铜市利多因素叠加，后期或维持震荡偏强走势。镍市方面，隔夜伦镍回调，贴水收缩，库存再次降至37 万吨下方。近期印尼方面放宽镍矿出口引发市场波动，短期对国内镍矿市场影响有限，目前镍价注意点仍在高镍铁成本支撑及国内表现疲软的300 系不锈钢价格走势，短期内镍价预计仍维持宽幅震荡。关注伦镍40 周均线支撑情况。