铜
外盘走势:隔夜伦铜承压下滑，其中3个月伦铜收跌1.13%至5843美元/吨，但仍有效企稳于均线组之上，显示铜价反弹格局维持良好。持仓方面，1月13日，伦铜持仓量为35.4万手，周微减701手，近几周来伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。
行业资讯：冬瓜山铜矿年度设备检修工作全面展开，自1月10日至20日全面停产进行设备检修，计划检修时间为11天。
现货方面：据SMM报道称，1月16日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价47550-47750元/吨。1701合约最后交易日，隔月基差早间维持在200元/吨-300元/吨，持货商多对隔月1702合约报价，主流在贴水150元/吨-贴水100元/吨，对当月尚能维持平水-升水100元/吨一线。进入第二交易时段后，隔月基差逐步收窄至100元/吨-200元/吨，持货商欲换月前急于成交，换现意愿更甚。由于即将面临春节假期，大半企业今日已出现下月票据货源，下游本周或将是最后接货窗口期，周内接货量将逐渐下降。
库存方面：截止1月16日，LME铜库存报279000吨，日减2700吨，目前该库存创下去年12月14日来的新低，但仍远高于2016年年度库存均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止1月13日，上期所沪铜库存报170797吨，周微减764吨，三周来首次减少，但仍接近去年9月2日创下的高点，显示短期国内库存压力仍较大。
观点总结：隔夜沪铜主力承压下滑至47680元/吨，显示高位存在反弹阻力，但目前仍振荡企稳于均线组之上。建议沪铜1703合约可背靠47200元之上逢低多，入场参考47550元附近，目标关注48300元/吨。
铝
外盘走势：隔夜伦铝终止连涨八日之势，承压下滑，其中3个月伦铝下滑1.49%至1786美元/吨，日收盘价仍接近于去年5月18日来的高点，但短期铝价持续走高之后，面临技术回调需求。
行业资讯：1月16日，SMM统计国内电解铝库存，上海地区10.5万吨，无锡10.2万吨，杭州2.7万吨，巩义3.9万吨，南海9.0万吨，五地库存合计36.3万吨，环比上周四增加0.8万吨。
现货方面：据SMM报道，1月16日上海现铝成交集中13160-13180元/吨，对当月贴水70-40元/吨，无锡成交集中13160-13180元/吨，杭州成交集中13120-13150元/吨。持货商交易前期稳定出货，交易后期铝价大幅下调，但隔月当月价差扩至80元/吨附近，持货商等待换月，挺价惜售，期铝远月与现货价差扩大，中间商可进行抛期买现操作，接货积极，远月较近月表现较强抗跌性，下游选择换月前采购，接货积极性提高，整体成交尚可。
库存方面：截止1月16日，LME铝库存报2250950吨，日增6775吨，创下去年8月26日来的新高；同期，上期所铝库存报118235吨，周增13698吨，创下去年9月14日来的高点，为连增六周，但远低于2016年库存均值20万吨。
操作策略：隔夜沪铝主力合约承压下滑至13350元，因短期铝价持续走高后面临技术回调压力。操作上，建议沪铝1703合约可背靠13100元之上逢低多，入场参考13250元附近，目标13600元。