铜
外盘走势:隔夜伦铜强势上涨，其中3个月伦铜飙升2.67%至5876美元/吨，有效企稳于均线组之上，铜价反弹格局维持良好。持仓方面，1月11日，伦铜持仓量为35.6万手，日减527手，短期伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。
行业资讯：澳新银行认为2017年铜市供应中断的风险显著增强，尤其是今年智利的罢工或令全球铜市供应受到威胁。
现货方面：据SMM报道称，1月12日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价46600-46850元/吨。投机商入市步伐放缓，持货商挺价意愿减弱，且在进入第二交易时间段后主动调现铜报价以求成交，平水铜率先调价，近午间全线贴水扩大出货，市场供大于求迹象明显，品牌多样，上依然未能看到下游明显入市，贸易商参与性亦逐渐下降，成交乏力。
库存方面：截止1月12日，LME铜库存报285700吨，日减2525吨，但仍远高于2016年的库存年均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止1月6日，上期所沪铜库存报171561吨，周增24963吨，连续两周大幅攀升，且创下去年9月2日来的新高，显示短期国内库存压力进一步增加。
观点总结：隔夜沪铜主力强势上涨至47510元/吨，振荡企稳于均线组之上，部分受美元指数承压下滑提振，增加多头筹码。建议沪铜1703合约可背靠46500元之上逢低多，入场参考46900元附近，目标48000元/吨。
铝
外盘走势：隔夜伦铝强势续涨，且涨幅进一步扩大，为连续第七日上涨，其中3个月伦铝上涨1.82%至1789美元/吨，日收盘价接近于2015年5月19日来的高点，但短期铝价持续走高之后，面临技术回调需求。
行业资讯：印尼放宽镍矿石及铝土矿出口禁令，允许出口镍矿石和铝土矿等精矿。
现货方面：据SMM报道，1月12日上海现铝成交集中12800-12820元/吨，对当月贴水70-50元/吨，无锡成交集中12800-12820元/吨，杭州成交集中12770-12800元/吨。持货商逢高出货积极，现货与隔月价差100元/吨左右，抛期买现空间打开促使中间商寻觅低价货源积极，供需双方呈现拉锯状态，期铝午前下行，下游企业畏跌观望情绪滋生，整体成交较昨差。
库存方面：截止1月12日，LME铝库存报2248875吨，日剧增5100吨；同期，上期所铝库存报104537吨，周增3815吨，创下去年9月14日来的高点，为连增五周，但远低于年内库存均值20万吨。
操作策略：隔夜沪铝主力合约强势收涨至13440元，表现强于其他基本金属。本周铝价已累计上涨7.43%，走高部分受黑色系金属攀升以及美元指数承压下滑提振。操作上，建议沪铝1703合约可背靠13100元之上逢低多，入场参考13300元附近，目标13600元。