本周沪铝小幅下跌，沪铝1702收于12505元/吨，整体成交继续趋弱但持仓量有所回升。行业方面，卓创金属调研显示，12月全国电解铝企业平均生产成本13485元/吨，行业亏损达到700元/吨，加权平均成本13000元/吨；中铝青海分公司去年完成产量40.73万吨，较2015年增产7811吨或2%；美国铝业1月3日称，将暂时关闭苏里南suralco铝土矿场及氧化铝精炼厂，其氧化铝满负荷产能在220万吨/年；截止12月底国内电解铝冶炼运行产能3674万吨，产能运行率84%，其中12月建成产能折算增长13.5万吨，共计15家企业新增或复产。现货市场，周五上海成交集中12650-12660元/吨，对当月平水至升水30元/吨，华东整体供应充足，现货价格与昨日持平，下游消费进入淡季，升水小幅下降，整体成交呈现价量齐稳。从上海有色网公布的最新库存数据显示，截止1月5日，国内五地铝社会库存合计34.3万吨，环比上周四增加1.9万吨，库存增加态势仍在持续。目前来看，电解铝企业产能逐步释放，产量增长态势持续；反应到现货市场上来看，库存加速回升且升水已经大幅回落，中期铝价持续承压。盘面上来看，沪铝将继续考验1.25万一线支撑，短期跌势有放缓可能，关注中期反弹后高位抛空机会。