外盘走势：亚市伦铜振荡微跌，其中3个月伦铜下跌0.24%至5516美元/吨，接近年内11月18日创下的低点，短期下跌风险犹存。持仓方面，12月21日，伦铜持仓量为36.2万手，日减4662手，连减六日，本周伦铜减仓下跌，显示多头逢高获利了结意愿较强。
现货方面：据SMM报道，12月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价44530-44670元/吨。持货商乘年度关账前加大出货力度，现铜贴水较昨日扩大，投机商吸收低价货源，但多受制于年末资金因素，入市量有限，下游借机接低价平水铜，压价入市，湿法铜依然乏人问津，成交主体转向下游企业。下周大半企业进入结算时期，预计现铜贴水状态将持续。
内盘走势：沪铜主力合约1702合约振荡反弹，基本收复昨日跌幅，尾盘收于45070元/吨，日涨1.44%。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1701合约和1702合约正价差扩大至110元/吨，显示远期合约上涨意愿攀升。
市场因素分析：亚市美元指数探底回升至103.06附近，仍处于高位运行。美国11月耐用品订单环比下滑4.6%，前值为增长4.8%。行业资讯方面，印尼能源及矿业部部长表示，印尼在考虑允许矿商在他们的运营许可到期前五年进行延期协商，而不是目前的到期前两年。
行情研判：12月23日沪铜1702合约承压反弹至45070元/吨，因伦铜库存近三日来持续减少，部分减轻此前伦铜大幅攀升的打压。但技术上，沪铜还未反弹至高位振荡整理平台上方，短期下跌风险还未解除。建议沪铜1702合约可背靠46000元之下逢高空，入场参考45500元附近，目标关注44000元。