铜
外盘走势:隔夜伦铜探底回升，显示短期下跌风险释放后，下跌意愿明显减弱，其中3个月伦铜微涨0.44%至5529美元/吨，收盘价接近于年内11月18日创下的低点，目前运行了近两周来的振荡整理平台下沿。持仓方面，12月21日，伦铜持仓量为36.2万手，日减4662手，连减六日，本周伦铜减仓下跌，显示多头逢高获利了结意愿较强。
行业资讯：印尼能源及矿业部部长表示，印尼在考虑允许矿商在他们的运营许可到期前五年进行延期协商，而不是目前的到期前两年。
现货方面：据SMM报道称，12月22日上海电解铜现货对当月合约报贴水200-贴水70元/吨，平水铜成交价45580-44760元/吨。投机商逢低吸货，下游青睐当月票据货源，票据因素开始明显影响市场报价，部分贸易商为年内收官前最后补票，令当月票货源吃紧，与下月票货源价差拉大至30-40元/吨。午间尾盘沪期铜直线回落，隔月基差收窄，现铜贴水却难以收窄，其中湿法铜依然乏人问津，与平水铜存在价差，整体成交以中间商补票为主，成交僵持。
库存方面：截止12月22日，LME铜库存报335800吨，日减3825吨，为连减三日，但该库存远高于年内库存均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止12月16日，上期所沪铜库存报144026吨，周增12076，为三周来首次增加，显示短期国内库存压力有所上升。
观点总结：隔夜沪铜主力探底回升至44960元/吨，因近三日伦铜库存持续减少，减轻此前市场对伦铜库存增加的担忧，且年底资金趋紧担忧逐步被消化。建议短期铜市操作由偏空转为区间振荡。沪铜1702合约可于44500-46000元区间高抛低吸，止损各500元/吨。
铝
外盘走势：隔夜伦铝探底回升，大幅削减日内跌幅，其中3个月伦铝微跌0.17%至1724美元/吨，目前伦铝但还未完全跌破持续了近七周的高位振荡平台，技术表现稍强于沪铝，其下方技术支撑关注1700美元/吨。
行业资讯：中国11月铝土矿进口量为5163181吨，同比下滑4.68%，1-11月累计进口4711.4万吨，同比微增3.29%，其中进口自几内亚的铝土矿高达1008.9万吨。
现货方面：据SMM报道，12月22日上海现铝成交集中13040-13070元/吨，对当月升水150-170元/吨，无锡成交集中13020-13040元/吨，杭州成交集中13030-13050元/吨。上海持货商挺价惜售，市场流通货源稀少，无锡持货商稳定出货，尾盘期铝跳水后，持货商挺价，未随盘调价，现货价格再上万三，中间商谨慎情绪滋生，下游企业不认可此高价，接货意愿趋冷，整体成交呈现供需拉锯。
库存方面：截止12月22日，LME铝库存报2139575吨，日增5025吨；同期，上期所铝库存报96196吨，周剧增9534吨，远低于年内库存均值20万吨，再创2007年9月28日来的低点。
操作策略：隔夜沪铝主力振荡整理至12840元/吨，短期铝价持续下挫后，下方面临技术支撑。同时铝价下跌或倒逼国内铝企联手挺价。操作需谨慎，建议沪铝1702合约可背靠12680元之上逢低多，入场参考12750元附近，目标13000元。