五矿经易期货：12月6日铝早评

　　周一SMM库存报29.7万吨，增加0.9万吨，供应仍在持续增加中，现货升水已回落至40元/吨以下，前期现货表现强势支撑铝价的逻辑已不在，市场目前关注点集中在氧化铝的强势上涨，氧化铝价格目前已至2846元/吨，我们倾向于认为氧化铝价格在4季度依然坚挺，供应缺口在17年1季度有望继续放大，利润从冶炼厂往氧化铝厂转移。对于铝价，维持反弹抛空观点。