本周沪铝先涨后跌，整体小幅反弹，但表现明显弱于其它有色金属。行业方面，内蒙古创源金属有限公司年产80万吨铝合金产品项目预计11月底投产，加工车间主体已经建成；贸易公司日本丸红商事（Marubeni Corp）周一公布的数据显示，10月底日本三大港口的铝库存为278,200吨，较前月下降约2.9%；国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，10月全球(不包括中国)原铝总产量为216.9万吨，高于9月的209.6万吨；中国10月原铝总产量为272.7万吨，低于9月的275.1万吨。行业数据显示，国内电解铝产商仍在不断投建新产能，整个供应端电解铝产量回暖趋势不变。而从现货市场来看，周五上海成交集中14620-14630元/吨，对当月升水280-390元/吨，今日周五持货商预计下游备货需求提升，恐慌抛货情绪收敛，出货稳定，有部分进口俄铝进入上海市场，报价略低于市场。据悉，冶炼厂积极安排运输，中间商担忧下周到货量冲击市场价格，仍维持步步为营的谨慎情绪，低位入市，下游刚性需求下，逢低备货积极，整体成交稳中有升。从上海有色网24日公布的库存数据来看，五地社会总库存为26.9万吨，较上周四减少1万吨，巩义地区库存大量流向华南和华东市场，基本意味着下周消费集中地华南、华东到货量将有明显好转。在货源紧张缓解的局势之下，铝价很难再上演逼仓行情，近月将继续承压；但我们必须注意到商品整体牛市，使得远期铝价贴水大幅收窄，期铝back结构有所逆转，暗示铝价下方支撑加强。盘面上来看，沪铝延续高位整理，主要区间1.35-1.45万，震荡思路操作为主。（仅供参考）
银河期货 廖凡