铜
外盘走势:隔夜伦铜延续反弹，但涨幅有所缩窄，其中3个月伦铜上涨0.34%至4862美元/吨，为连涨六日，日收盘价接近年内9月30日来的高点，进一步验证伦铜向上突破的有效性。持仓方面，10月28日，伦铜持仓量为32.2万手，日增4389手，显示此次铜价上涨有资金推进，多空分歧加大。
行业资讯：墨西哥8月铜产量同比增加约7%。
现货方面：10月31日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水130元/吨，平水铜成交价38430-38530元/吨。月末最后交易日市场交投淡静，早市有少量投机商入市逢低吸货，但随着前期进口盈利窗口打开，进口铜大量进入，日内市场供应品牌多样，尤其是低端进口铜涌入，导致现铜升水出现进一步收窄，平水铜品牌间拉开价差，进口品牌多调降升水换现，下游月末操作较少，市场成交以中间商为主，充分显现月末特征。
库存方面：截止10月31日，LME铜库存报320825吨，日减5575吨，仍远高于年内库存均值21.7万吨，年内库存高点为379175吨；截止10月28日，上期所沪铜库存报102548吨，周减15086吨，远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。
观点总结：隔夜沪铜强势收涨至38640元/吨，受中国需求改善情绪提振，目前沪铜有效企稳于均线组之上，上涨趋势明显。操作上，建议沪铜1612合约可背靠38200元之上谨慎持多，目标39200元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝延续反弹，进一步走高，其中3个月伦铝上涨1.22%至1736美元/吨，目前伦铝有效企稳于均线组之上，上方上涨空间进一步打开，上方反弹阻力关注1800美元/吨。
行业资讯：全球最大铁矿石生产商力拓表示，与中国铝业签订非约束性协议，向对方出售几内亚西芒都项目的馀下股权。力拓预计将按项目进度，取得11亿至13亿美元的款项，首笔款项将于项目商业投产时收取，以每吨产量计算。
现货方面：10月31日上海成交集中14940-14960元/吨，对当月升水220-330元/吨。周末到货略有增加，以及月末因素，现货升水从上周五的580元/吨附近降至330元/吨，无锡和杭州持货商稳定出货，市场上上海流通货源较少，下游企业按需采购，11点前后期铝当月大涨，虽然持货商报价随盘小幅上抬，现货升水继续大降至220元/吨，下游企业畏高下接货意愿转冷。
库存方面：截止10月31日，LME铝库存报3141300吨，日减2200吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点（2068925吨）；同期，上期所铝库存报85714吨，周微增733吨，为连增三周，但远低于年内库存均值23.3万吨，且接近年内低点83775吨。
操作策略：隔夜沪铝振荡反弹至14170元/吨，主要受中国需求乐观情绪带动，但铝价持续走高后，高位回调风险有所加大，短期不宜追多。操作上，建议沪铝1612合约多单可逢高减持，日内阻力关注14300元/吨，若上涨乏力，可轻仓短空。