铜
外盘走势:上周五夜市伦铜延续反弹，且涨幅进一步扩大，其中3个月伦铜上涨1.2%至4845美元/吨，为连涨五日，日收盘价接近年内9月30日来的高点，进一步验证伦铜向上突破的有效性。持仓方面，10月27日，伦铜持仓量为31.7万手，日增3341手，该持仓处于年内较低水平，显示铜市人气仍低迷。
行业资讯：1、智利9月铜产量为460986吨，同比下滑2.5%，因受罢工及事故导致的工作中断影响。2、截止今年10月25日当周，美铜CFTC投机多头增加3400，空头增加6012手，投机净持仓为净空13754手，周增2612手，显示投机基金看空铜价的积极性攀升。
现货方面：10月28日上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨-升水140元/吨，平水铜成交价38300-38400元/吨。日内持货商逢高出货，现铜供应增加现铜升水进一步收窄，尤其好铜多主动调降升水以求成交，湿法铜货源有限，报价相对坚挺，少量投机商早市压价吸收货源，但下游在铜价反弹之际鲜有入市，整体交投一般。
库存方面：截止10月28日，LME铜库存报326400吨，周剧减20375吨，远高于年内库存均值21.7万吨，年内库存高点为379175吨；截止10月28日，上期所沪铜库存报102548吨，周减15086吨，远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。
观点总结：上周五沪铜强势收涨至38530元/吨，受中国需求乐观情绪提振，目前沪铜有效企稳于均线组之上，表现强于伦铜。操作上，建议沪铜1612合约可背靠38000元之上逢低多，入场参考38300元附近，目标39000元。
铝
外盘走势：上周五夜市伦铝延续反弹，进一步走高，其中3个月伦铝上涨1.36%至1715美元/吨，目前伦铝有效企稳于均线组之上，显示短期回调风险释放之后，上方上涨空间进一步打开，上方反弹阻力关注1750美元/吨。
行业资讯：高盛将未来3/6/12个月的铝价分别从之前的1500美元/吨上调至1650美元、1600美元和1550美元。
现货方面：10月28日上海现铝成交14880-14900元/吨，成交对当月实时升水550-600元/吨，无锡地区现货成交集中14880-14890元/吨，杭州地区现货成交14860-14880元/吨。早盘持货商放货力度增加，现货升水幅度从600元/吨向550元/吨过度，下游采购略显活跃，铝价受此支撑相对明显。本周SMM现货铝锭均价14226元/吨，环比上周均价上涨988元/吨，铝价上涨幅度超出市场预期。
库存方面：截止10月28日，LME铝库存报2143500吨，较上周减少22200吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点（2068925吨）；同期，上期所铝库存报85714吨，周微增733吨，为连增三周，但远低于年内库存均值23.3万吨，且接近年内低点83775吨。
操作策略：上周五夜市沪铝振荡反弹至14030元/吨，主要受中国需求乐观情绪带动，但铝价持续走高后，高位回调风险有所加大，短期不宜追多。操作上，建议沪铝1612合约多单可逢高减持，若高位上涨乏力，可轻仓短空。