策略摘要：
重要的变化：
1. 受库存骤增、美元指数走强影响，伦铝周内暴跌,跌幅一度接近4%。现货进口盈利窗口一度打开。
2. 华南铝棒加工费周内继续下行至50元/吨。部分货源以负加工费成交
3. 周内社会库存下行1.2万吨，华南地区货源依然紧张，运输情况仍未恢复正常
4. 本周氧化铝涨势趋缓，周内报价基本持平
5. 环保督察组10月21日起将对20个省市区进行环境执法监管督查，其中包括山东、新疆、内蒙、青海和甘肃等电解铝大省
6. 中国三季度GDP增长符合预期，9月规模以上工业增加值、M2货币供应不及预期
本周展望：
上周产能方面出现一定变化。新疆某电解铝厂原定于4季度投产15万吨，但由于资金问题推迟至明年。甘肃某电解铝厂原定于9月复产15万吨电解铝，原定10月底完成，目前被推迟至11月底。焦作万方复产略有延迟，原定于10月上旬完成复产，目前被推迟至11月底。该厂复产已完成80%。此外，贵州有两家电解铝厂由10月下旬开始复产，共涉及产能20万吨。需求方面，上周下游仍有较明显畏高情绪，按需采购，而持货商由于货源依然紧张故有恃无恐挺价惜售，供需略显拉锯。此外，华南铝棒加工费上周继续下探，均价已报至50元/吨，或意味着需求端暗含隐忧。展望本周，我们认为若运输情况无法顺利解决，下周期现货仍将易涨难跌，且环保方面存在较大不确定性。
走势分析及操作建议：
上周沪铝总体行情以探底回调为基调。由于前期上涨幅度和力度较大，已经放大成本上行等利好，因此上周初沪铝出现回调。但随后由于库存数量仍在下降，且传出环保组入驻20省市区的消息，因此空头获利平仓避险，接近周末沪铝略有反弹。展望下周，供应上行、需求略显中性，但运输问题仍未解决，此外环保督查或意味着新一轮实质成本上行。因此总体而言我们认为目前沪铝处于多空交织的格局之中，操作上建议观望为主。