周四五地库存下降0.8万吨至25.2万吨，运输瓶颈仍是库存下降的主要原因，10月份预计都难解决使得现货价格在低库存下得到支撑。沪铝期货价格通过价格重心来收复高升水，我们预计目前往上动力仍存，11合约与现货价格目前仍有350元/吨以上升水，合约价价差仍将继续收敛。而值得注意的是，目前国内沪铝总持仓已达到68万手，最近1年当总持仓达到75万手以上时将使得趋势发生扭转，结合目前现货价格高位盘整，我们认为铝价正在逐渐临近拐点，多头需保持警惕，但本周我们对于铝价仍谨慎乐观，另外跨市反套可关注，目前两市期限结构友好，内强外弱格局明显，而人民币贬值趋势仍未结束。