8月20日南海有色铜铝锌日评

　　铜 昨夜伦铜急涨带动早盘沪铜高横行，昨日市场开始传闻有三万吨电解板到港，而今早长江1#铜仅涨620元，这引证传闻的真确性较大。在期铜急涨后商家们表现仍以谨慎观望为主，但悲观气氛已经有所缓和，佛山废铜市场买兴继续有所回升，但持货商要价偏高仍制约市场交投的进一步放大。笔者估计三万吨电解板到港传闻不假，这短线对电解板的上涨构成压力，但这正是中国需求重新启动的表现，增强笔者对九、十月中国需求带动铜价回升的信心。而铜价在目前点位短线而言，关键是看伦铜能否有效突破7600的阻力位，若能突破则反弹走势确立，若不能则仍需在7200～7500美元区间震荡筑底，操作上建议先行观望等待方向明确。

　　铝 铝市场内弱外强的局面从铝合金出口关税的上调再次表现出来，加上国内基本面供大于求的状况，对国内铝产品销售情况令人担忧。上海和长江AOO铝价分别下跌305元和320元，最近铝锭止跌不休的行情，加重了商家对市场后市悲观的情绪。废料方面，整体市况仍表现偏弱，本地大部分回收商对近期铝价的跌势已在意料之中，他们都尽量减少收货，都等待奥运过后需求的好转。其中熟铝料仍是受市场欢迎的品种之一，生铝料市况延续低迷的行情。我们认为现今国内宏观经济不利前景依旧，加上支撑铝价的因素欠缺，后期下行的趋势仍没有改变，预计后市将延续震荡偏弱的格局。另外关注发改委宣布从今日起调高电力2分钱，对铝市场或将形成利好刺激。

　　锌 隔夜伦锌大涨逾5%，今日沪锌跟涨，但跟涨幅有限，反映市场对此波反弹信心仍有所欠缺。目前来看，美元的回落调整为伦锌反弹创造了条件，而且近期国内有锌矿减产消息提振，估计短期伦锌反弹走势会持续，而国内沪锌继续滞涨会有助比价的回归，打击进口锌的流入。而近期现锌市场消费仍显疲弱，下游用家们对锌后市仍不太乐观，不敢囤积货源，以零库存运转，策略都是“接单后买货”。贸易商们都是配合市场“按需订货”。整体市场交头仍显淡静。我们认为，美元进入调整阶段，锌价有望在此期间走好，但估计幅度有限，建议不宜追高观望为宜。