铜
外盘走势:上周五夜市伦铜承压重挫，其中3个月伦铜暴跌1.98%至4752美元/吨，日跌幅创下年内6月16日来最大，目前伦铜跌至M60附近，日内关注该线支撑是否有效。持仓方面，8月11日，伦铜持仓量为35万手，较10日减少2431手，上周伦铜冲高回落中伴随持仓大幅减少，显示铜市人气仍低迷，多空积极减仓离场。
行业资讯：截止8月9日当周，美铜CFTC投机基金多单减少2056，空单增加5804，投机净持仓为净空5178手，为四周来重新转为净空，显示投机基金看空铜积极性重燃。
现货方面：8月12日上海电解铜现货报升水20-升水130元/吨，平水铜成交价格37370元/吨-37420元/吨。临近交割持货商因隔月基差收窄至100元/吨以内，而加快调降好铜升水。日内现铜升贴水高报低走，但湿法铜升贴水相对坚挺，贴水不扩反收。盘面的相对低位以及震荡看涨后市，令下游再度逢低买入湿法铜。下周一为交割前最后交易日，预计升水依然紧跟隔月基差变化。
库存方面：截止8月12日，LME铜库存报202375吨，较昨日减少1550吨，接近于年内7月5日创下的低点，但高于年内库存均值19万吨；同时，截止8月12日，上期所沪铜库存报174563吨，较上周增加9324吨，仍低于年内库存均值256613吨。
观点总结：上周五夜市沪铜主力合约承压重挫至37050元/吨，因中国7月经济数据表现糟糕，加大经济下行担忧。操作上，或需转变操作思路，建议沪铜1610合约可背靠37500元之下逢高空，入场参考37200元附近，目标36500元。
铝
外盘走势：上周五夜市伦铝窄幅波动，其中3个月伦铝微跌0.06%至1651美元/吨，目前仍有效运行于均线组之上，表现远抗跌于其他基本金属，同时隔夜美原油期货强势攀升，利于铝价走强，伦铝上方反弹阻力关注1700美元/吨。
行业资讯：中国7月原铝产量降至266万吨，环比下滑3万吨或1.12%，同比亦下滑1.5%，为过去四个月里第三次下滑。今年1-7月中国原铝累计产量达1798万吨，同比下滑1.9%。
现货方面：8月12日上海现铝成交集中12610-12620元/吨，对当月升水10-20元/吨。上海高价下，成交集中于下游企业的刚需，无锡持货商稳定出货，但略显挺价意愿，在期铝稳定，成交较好情况下，不愿下调价格促进成交，无锡现货对当月贴水，中间商接货意愿积极，期铝企稳，下游提高周末备货意愿，整体成交较昨回暖。
库存方面：截止8月12日，LME铝库存报2232425吨，较昨日减少8000吨，延续下滑走势，该库存接近于2008年12月23日创下的低点（2232600吨）；同期，上期所铝库存报113691吨，周增6171吨，但仍远低于年内库存均值27.1万吨，接近于2011年9月30日创下的低点（77378吨）。
操作策略：上周五夜市沪铝主力合约冲高回落至12250元/吨，重新跌至均线组之下，表现远弱于伦铝，因中国经济数据表现糟糕对沪铝的打压甚于伦铝。操作上，建议沪铝1610合约可背靠12380元之下逢高空，入场参考12300元附近，目标12100元。