铜：盘面走势，上一交易日沪铜主力1609合约在跌20元/吨至38160元/吨，跌幅0.05%；夜盘跌0.97%至37790元/吨。隔夜伦铜3月收于4915.5美元/吨，跌幅0.14%。
消息面，一工会官员称，英美资源（Anglo American）旗下位于智利的小型El Soldado铜矿周五取消罢工，劳资双方达成协议。在最初与公司的合同谈判破裂之后，工会自7月8日以来开始罢工。在铜价下跌导致全球矿商削减成本并裁员的背景之下，El Soldado铜矿也一直采取大幅节省开支的计划。该矿过去三年一直亏损。去年El Soldado铜矿的铜产量为36,000吨，占智利576万吨总产量的不到1%。El Soldado铜矿由英美资源的Sur公司部分控股，智利国营Codelco铜公司、日本三井物产以及三菱集团均持有该矿股权。英美资源尚未对取消罢工消息予以置评。
现货方面，7月25日上海电解铜现货报贴水50-升水20元/吨，平水铜成交价格38020元/吨-38100元/吨，升水铜成交价格38060元/吨-38150元/吨。沪期铜38000元/吨以上企稳，但现货市场表现僵持依旧。早市好铜报升水10元-20元/吨，性价比较高的平水铜挺价于贴水30元/吨左右，但有部分低端如FMS、FHG等之类进口平水铜报价于贴水50元/吨，拖累市场成交略有走低。当日有贸易商低价抛售湿法铜以吸引下游刚需入市收货，湿法铜打破上周贴水120元/吨-100元/吨的报价区间，扩大至贴水150元/吨左右。当日早市逢低成交尚可，第二节交易时段后成交拉锯明显，市场整体成交偏淡，周一观望情绪浓厚。
行情研判，短期市场不确定性增加，美元表现坚挺，油价连续下挫，拖累铜价表现。基本面来看，三季度TC表现较为平稳，随着矿山供应逐渐释放，矿商对四季度TC上涨达成共识，而经济下行压力下，需求疲软，铜价近期走势偏弱。