铜
外盘走势:隔夜伦铜探底回升，日内转跌为升，其中3个月伦铜上涨0.25%至4935美元/吨，较日内低点4853美元/吨回落1.69%。目前伦铜有效运行于均线组之上，短期反弹格局维持良好。持仓方面，7月15日，伦铜持仓量为35.6万手，较14日续增2308手，近一周来伦铜以增仓上行为主，显示多头占据主动，铜市人气明显上升。
行业资讯：德意志银行预计力拓第二季度铜产量将下滑4%至135,000吨，由于Escondida铜矿的产量下降且Oyu Tolgoi矿场的矿石品位较低。
现货方面：7月18日上海电解铜现货报贴水80-贴水20元/吨，平水铜成交价格37850-37970元/吨。早盘持货商略显恐慌，抛货集中，贴水与交割前低贴水水平持稳，好铜报贴水30元/吨，但市场观望氛围浓。之后盘面企稳回升至38000元/吨附近，逢低买入者渐多，推动现铜贴水开始收窄，成交较上周五有所改善。
库存方面：截止7月18日，LME铜库存报229425吨，较上周五减少1850吨，创下近一个月来的低点，且低于年内库存均值18.6万吨；同时，截止7月15日，上期所沪铜库存报177199吨，较上周增加15069吨，为十五周来连续第二周增加，此外上期所铜库存连减十四周，累计减少近24万吨，接近上周创下的年内低点155235吨。
观点总结：隔夜沪铜主力振荡走强至38330元/吨，同时近一周来伦铜增仓上行，显示资金积极介入，铜市有望在镍价走强的带动下，继续上行。建议沪铜1609合约可背靠37800元之上逢低多，入场参考38100元附近，目标38800元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝承压续跌，其运行区间为1673-1651美元/吨，其中3个月伦铝下滑0.69%至1658美元/吨，较此轮高点1703美元/吨已回调2.64%，短期回调压力还未完全释放，下方支撑关注1630美元/吨。
行业资讯：据悉，欧洲铝升水预计将逐渐扩大近期的跌势，因需求迟滞，且在融资协议变得不具吸引力时铝从仓库中释放出来。
现货方面：7月18日上海现铝成交集中12830-12850元/吨，对当月升水70-80元/吨。期铝当月换月至1608合约，现货升水扩大80元/吨左右，换月后持货商尝试抬升现货升水，挺价出货，换月后，期铝当月震荡偏弱，中间商补货心态较谨慎，主要接货给下游，下游按需采购，成交难见回暖，供需再现拉锯。
库存方面：截止7月18日，LME铝库存报2312050吨，较上周五减少7075吨，为连减83个交易日，创下2008年12月30日创下的低点（2302025吨）；同时截止7月15日，上期所铝库存报144058吨，周减5263吨或8.76%，为十七周里第十六次减少，累计减少19.7万吨，创下2011年10月28日来的低点（113329吨）。
操作策略：隔夜沪铝主力合约承压重挫至12460元/吨，表现弱于其他基本金属，显示其上方面临较强抛压。同时美元指数振荡走强，且原油期货承压下滑，亦对期铝构成打压。操作上，建议沪铝1609合约可背靠12600元之下逢高短空，入场参考12520元，目标12380元/吨。